本文授權(quán)來自《中國民商》
作者：閔曉強(qiáng)
編輯：李 鑫
隨著11月交易日的全部結(jié)束，2024年股市日歷也僅剩下最后一個(gè)月；對(duì)應(yīng)來看公募基金產(chǎn)品的行情有喜有憂，表現(xiàn)好的產(chǎn)品年內(nèi)漲幅已經(jīng)超過50%。不過也有部分產(chǎn)品或遭遇清盤厄運(yùn)，例如本文接下來將要詳述的華富產(chǎn)業(yè)智選。
公開的數(shù)據(jù)軟件表明，該基金成立于2024年的3月20日，最新的凈值仍然停留在面值之上，截至11月28日仍為1.0677元。同時(shí)從三季度末的最新規(guī)模看，該基金的規(guī)模約為0.26億元，產(chǎn)品的首發(fā)基金經(jīng)理就是公司的權(quán)益主力郜哲。
基金季報(bào)說明了什么？
從成立到現(xiàn)在，華富產(chǎn)業(yè)智選對(duì)外只發(fā)布了兩份基金季報(bào)，在基金三季報(bào)中，我們發(fā)現(xiàn)所有的重倉股占比都在3%~4%之間，整體是以銀行保險(xiǎn)類的金融高股息資產(chǎn)為主。就具體標(biāo)的來看，中國平安(601318)、滬農(nóng)商行、青島銀行(002948)、江蘇銀行(600919)都是這類公司，另外江蘇金租也是大金融領(lǐng)域中的一員。
不過從二級(jí)市場的表現(xiàn)來看，它們都至少實(shí)現(xiàn)了超過10%的上漲，但或許是占比有限的緣故，所以對(duì)組合的貢獻(xiàn)大概率微乎其微。再看其他的重倉股，它們包括了富安娜(002327)、廣州發(fā)展(600098)、陜天然氣(002267)、伊利股份(600887)、申能股份(600642)。從年內(nèi)的表現(xiàn)來看，這些公司同樣實(shí)現(xiàn)了全部上漲，但同樣的問題或在于被持倉占比有限。
在基金三季報(bào)中，基金經(jīng)理郜哲表示：“本基金所優(yōu)選的穩(wěn)定成長類資產(chǎn)，并不僅僅是基于股息率的高低來判斷，而是更多從公司的分紅政策，如分紅連續(xù)性、分紅比例的高低等進(jìn)行個(gè)股優(yōu)選，以期可以選擇到更多的在過去幾年的經(jīng)歷了行業(yè)的出清，大浪淘沙后的優(yōu)秀企業(yè)，以及天然具有牌照等壟斷優(yōu)勢(shì)的公司。這些公司相對(duì)而言具有更高的業(yè)績穩(wěn)定性和潛在的分紅穩(wěn)定性，相比僅僅采用股息率篩選的紅利指數(shù)，更切合穩(wěn)定成長類資產(chǎn)的本質(zhì)。”
“本基金仍將主要投資于高股息穩(wěn)定成長類資產(chǎn)。后續(xù)如果經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，我們也將適時(shí)調(diào)整選股側(cè)重點(diǎn)，如經(jīng)濟(jì)基本面向好明顯，我們將在高股息資產(chǎn)中，更側(cè)重尋找盈利能力較強(qiáng)的公司，而如果經(jīng)濟(jì)基本面未及樂觀預(yù)期，我們將更側(cè)重尋找分紅持續(xù)，分紅比例較高的高確定性的龍頭公司。”郜哲這樣表示。從924以來市場主線集中到大科技來看，這樣的思路也值得商榷了。
郜哲到底適合哪類基金？
天天基金網(wǎng)顯示，除去華富產(chǎn)業(yè)智選混合外，郜哲還管理著華富中證A100指數(shù)、華富消費(fèi)成長股票、華富中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)、華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF和其聯(lián)接等五只產(chǎn)品，這其中主動(dòng)和被動(dòng)摻雜。
于是問題隨之而來，對(duì)于這位任職接近7年的中生代基金經(jīng)理來說，擅長的是管理主動(dòng)基金還是被動(dòng)的指數(shù)基金呢？從個(gè)人簡歷來看，他是北京大學(xué)理學(xué)博士,研究生學(xué)歷。曾先后擔(dān)任方正證券(601901)股份有限公司博士后研究員、上海同安投資管理有限公司高級(jí)研究員。從加入華富后管理產(chǎn)品的過往來看，他所管理的基金大多為被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品，那么屈指可數(shù)的主動(dòng)型基金是為何能落到他頭上的呢？
除去上文提到的華富產(chǎn)業(yè)智選，華富消費(fèi)成長股票是他目前在管的另一只主動(dòng)型產(chǎn)品，公開數(shù)據(jù)顯示在不到兩年半的時(shí)間任職回報(bào)約為-20%。不過，該基金是由公司另一指數(shù)投資名將張婭與其搭檔管理的，郜哲在其中發(fā)揮多大作用尚難推斷。
從整體華富基金目前主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)來看，管理產(chǎn)品數(shù)量最多的是陳奇和陳啟明，兩人均同時(shí)在管公司七只產(chǎn)品。前者最新的任職期限已滿5年，基本屬于中生代基金經(jīng)理，但在三季度末現(xiàn)任在管基金資產(chǎn)總規(guī)模僅為11.06億元，在管基金的最佳任期回報(bào)為52.16%。整體來看，他所管理的多只基金最新任職回報(bào)均為負(fù)數(shù)。再看2024年以來的業(yè)績表現(xiàn)，最新的情況也表現(xiàn)慘淡，目前只有兩只基金實(shí)現(xiàn)了大約不到2個(gè)點(diǎn)的正收益。
再來看同姓的另一位基金經(jīng)理陳啟明，這是一位任職超過10年的公募老將，從帶貨規(guī)模和最佳任職回報(bào)兩項(xiàng)硬指標(biāo)來看，卻呈現(xiàn)出明顯的分化：雖然最佳任職回報(bào)實(shí)現(xiàn)了翻兩番，但是現(xiàn)任基金資產(chǎn)的總規(guī)模卻僅為21.44億元，平均單只基金僅約為3億元。
這樣的慘淡規(guī)模也是和業(yè)績不佳直接相關(guān)，從全部在管基金截至11月末的表現(xiàn)來看，年內(nèi)不僅目前沒有任何一只基金實(shí)現(xiàn)正收益，而且多只基金年內(nèi)跌幅已經(jīng)達(dá)到10%一線，其中表現(xiàn)最差的一只下跌達(dá)到11.08%。
或許華富基金主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)急需一位可以扛大旗的基金經(jīng)理。
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