在12月份第一個交易日，10年期國債收益率跌破了“2.0%”關口，為2002年4月以來最低，創下近22年歷史。
實際上，此次債市的波動源于資金的大量涌入，這與近期銀行存款政策以及銀行理財產品的一系列變化不無關系。
此前11月29日，市場利率定價自律機制發布兩項自律倡議，要求將非銀同業存款利率納入自律管理，并要求銀行在同對公客戶簽署的存款服務協議中加入“利率調整兜底條款”，于12月1日起生效。
在此倡議下，一方面，銀行高利率的活期存款將受到限制。另一方面，定存提前支取開始有條件化，而在這之前定存被視為流動性不受限的資產。基于此對債市構成了直接影響。
此外，在銀行存款“降息潮”下，銀行理財產品的替代效應逐步顯現，資金涌向理財產品，最終流向債市。
今年以來，存款利率經歷了三次調整，其中五年期定期存款利率更是跌破了2%的重要心理關口。此外，根據11月27日，融360研究院發布的《2024年10月銀行存款利率報告》，10月銀行整存整取定期存款各期限平均利率環比降幅超20BP，大額存單各期限平均利率也均環比下跌，作為“攬儲利器”的銀行大額存單利率也漸次下行至“1”字頭。
對比之下，從銀行理財產品方面來看，根據普益標準發布的《銀行理財市場月報（10月）》，即便受到降息潮影響，截至10月末，銀行理財公司存續開放式固收類理財產品（不含現金管理類產品）的近1個月年化收益率仍然達到2.35%，高于銀行定期存款。
相比于傳統銀行存款，銀行理財產品通常提供更高的預期收益率。這是因為理財產品可以投資于更廣泛的資產類別，包括債券、貨幣市場工具、以及其他金融產品，從而獲取更高的回報。
可見，在當前利率下行的環境中，銀行理財產品的性價比優勢愈發明顯，正促使資金從傳統存款轉向理財產品。
數據顯示，今年來，銀行理財規模呈現穩步增長。根據普益標準統計，截至2024年10月末，銀行理財市場存續規模達到29.33萬億元。
同時，隨著金融科技的發展、監管層面的支持，銀行理財產品也在不斷創新，種類和結構持續優化，不斷提供更加便捷、個性化的服務，如在線購買、實時監控等，提高了用戶體驗，進一步增強了其市場競爭力。
以網商銀行9月份上線的銀行理財專賣平臺“穩利寶”為例，其借助AI大模型對千行百業的小微經營者進行資金流預測，并基于此構建產品量價模型，預測理財產品未來的申購和贖回金額。依據預測結果，銀行理財子公司可提升10%的資金利用效率，從而提升產品收益體驗。
近年來，伴隨居民財富的積累和理財意識的增強，越來越多的人尋求專業的財富管理服務，銀行理財產品正契合這一市場變化趨勢。
長期國債收益率的突破性變化，預示著低利率環境將在可預見的未來繼續維持。在低利率成為新常態的背景下，居民的風險偏好持續走低，銀行理財也將繼續作為穩健理財的重要選擇，滿足廣大投資者的需求。
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