在12月份第一個(gè)交易日，10年期國(guó)債收益率跌破了“2.0%”關(guān)口，為2002年4月以來(lái)最低，創(chuàng)下近22年歷史。
實(shí)際上，此次債市的波動(dòng)源于資金的大量涌入，這與近期銀行存款政策以及銀行理財(cái)產(chǎn)品的一系列變化不無(wú)關(guān)系。
此前11月29日，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布兩項(xiàng)自律倡議，要求將非銀同業(yè)存款利率納入自律管理，并要求銀行在同對(duì)公客戶簽署的存款服務(wù)協(xié)議中加入“利率調(diào)整兜底條款”，于12月1日起生效。
在此倡議下，一方面，銀行高利率的活期存款將受到限制。另一方面，定存提前支取開始有條件化，而在這之前定存被視為流動(dòng)性不受限的資產(chǎn)。基于此對(duì)債市構(gòu)成了直接影響。
此外，在銀行存款“降息潮”下，銀行理財(cái)產(chǎn)品的替代效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，資金涌向理財(cái)產(chǎn)品，最終流向債市。
今年以來(lái)，存款利率經(jīng)歷了三次調(diào)整，其中五年期定期存款利率更是跌破了2%的重要心理關(guān)口。此外，根據(jù)11月27日，融360研究院發(fā)布的《2024年10月銀行存款利率報(bào)告》，10月銀行整存整取定期存款各期限平均利率環(huán)比降幅超20BP，大額存單各期限平均利率也均環(huán)比下跌，作為“攬儲(chǔ)利器”的銀行大額存單利率也漸次下行至“1”字頭。
對(duì)比之下，從銀行理財(cái)產(chǎn)品方面來(lái)看，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的《銀行理財(cái)市場(chǎng)月報(bào)（10月）》，即便受到降息潮影響，截至10月末，銀行理財(cái)公司存續(xù)開放式固收類理財(cái)產(chǎn)品（不含現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）的近1個(gè)月年化收益率仍然達(dá)到2.35%，高于銀行定期存款。
相比于傳統(tǒng)銀行存款，銀行理財(cái)產(chǎn)品通常提供更高的預(yù)期收益率。這是因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品可以投資于更廣泛的資產(chǎn)類別，包括債券、貨幣市場(chǎng)工具、以及其他金融產(chǎn)品，從而獲取更高的回報(bào)。
可見，在當(dāng)前利率下行的環(huán)境中，銀行理財(cái)產(chǎn)品的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，正促使資金從傳統(tǒng)存款轉(zhuǎn)向理財(cái)產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)，銀行理財(cái)規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，截至2024年10月末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模達(dá)到29.33萬(wàn)億元。
同時(shí)，隨著金融科技的發(fā)展、監(jiān)管層面的支持，銀行理財(cái)產(chǎn)品也在不斷創(chuàng)新，種類和結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，不斷提供更加便捷、個(gè)性化的服務(wù)，如在線購(gòu)買、實(shí)時(shí)監(jiān)控等，提高了用戶體驗(yàn)，進(jìn)一步增強(qiáng)了其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
以網(wǎng)商銀行9月份上線的銀行理財(cái)專賣平臺(tái)“穩(wěn)利寶”為例，其借助AI大模型對(duì)千行百業(yè)的小微經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行資金流預(yù)測(cè)，并基于此構(gòu)建產(chǎn)品量?jī)r(jià)模型，預(yù)測(cè)理財(cái)產(chǎn)品未來(lái)的申購(gòu)和贖回金額。依據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果，銀行理財(cái)子公司可提升10%的資金利用效率，從而提升產(chǎn)品收益體驗(yàn)。
近年來(lái)，伴隨居民財(cái)富的積累和理財(cái)意識(shí)的增強(qiáng)，越來(lái)越多的人尋求專業(yè)的財(cái)富管理服務(wù)，銀行理財(cái)產(chǎn)品正契合這一市場(chǎng)變化趨勢(shì)。
長(zhǎng)期國(guó)債收益率的突破性變化，預(yù)示著低利率環(huán)境將在可預(yù)見的未來(lái)繼續(xù)維持。在低利率成為新常態(tài)的背景下，居民的風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)走低，銀行理財(cái)也將繼續(xù)作為穩(wěn)健理財(cái)?shù)闹匾x擇，滿足廣大投資者的需求。
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