格隆匯2月8日｜近幾日外資集體唱多中國：
1、美銀：美股的全球主導(dǎo)地位正在減弱 建議做多中國股票
美國銀行策略師預(yù)計，美國股市在2025年初停止了持續(xù)上漲后，其領(lǐng)先優(yōu)勢將繼續(xù)消退。包括Michael Hartnett在內(nèi)的策略師指出，今年迄今為止，巴西、德國、英國、中國和加拿大等股市的回報率都高于標(biāo)普500指數(shù)，這是因為所謂的七大科技公司未能提供他們長期以來所提供的推動力。他們建議做多中國股票，因為他們預(yù)計貿(mào)易和科技戰(zhàn)不會升級。在債券方面，美國銀行預(yù)計美國國債收益率將降至4%以下，因為美國總統(tǒng)特朗普希望解決政府支出問題，阻止債務(wù)螺旋式上升，同時也希望國會批準(zhǔn)他的減稅計劃。
2、德銀：中國股票“估值折價”將消失，DeepSeek像是中國的“史普尼克時刻”，2025年將是投資界認(rèn)識到中國正超越世界上其他國家的一年
德意志銀行報告表示，2025年將是投資界認(rèn)識到中國正在超越世界上其他國家的一年，港股和A股的牛市始于去年，中期看料將超過此前高點。德銀指出，投資者將會為中國的主導(dǎo)地位買單，預(yù)計中國股票的折價將會消失。由于政策向支持消費(fèi)傾斜等因素，相信中國企業(yè)的盈利能力會帶來驚喜。德銀又稱，中國的技術(shù)成就被投資者低估，DeepSeek像是中國的“史普尼克時刻”(Sputnik Moment)，其知識產(chǎn)權(quán)得到認(rèn)可。對于喜歡具有“護(hù)城河”的頭部公司的投資者，不能忽視的是中國公司具備寬且深的護(hù)城河，而非西方公司。
“史普尼克時刻”(Sputnik Moment)源自蘇聯(lián)于1957年發(fā)射第一顆人造衛(wèi)星Sputnik，令西方世界震驚和恐慌。
3、高盛：樂觀預(yù)期下 MSCI中國指數(shù)今年將飆升28%
MSCI中國指數(shù)目前約為66點，高盛發(fā)報告預(yù)期在中性預(yù)期下，該指數(shù)今年有14%的漲幅至75點，樂觀預(yù)期下該漲幅則將飆升28%。高盛看好中國的科技股標(biāo)的，該行認(rèn)為，更加光明的增長前景和技術(shù)突破將帶來巨大的生產(chǎn)力提升，有助于縮小美國與中國科技股或半導(dǎo)體股票之間高達(dá)66%的估值差距。這意味著，中國科技股在被重新估值后有20%的收益機(jī)會，軟科技領(lǐng)域的股票將更加領(lǐng)先市場，整體中國股票市場的增長則可能高達(dá)7%。
高盛強(qiáng)調(diào)，目前中國的政策周期已經(jīng)從預(yù)期過渡到實施階段，細(xì)節(jié)和行動是接下來穩(wěn)定增長和支持企業(yè)盈利的關(guān)鍵要素，并將推動股市進(jìn)一步上漲。中國的制造業(yè)在全球有著不可撼動的優(yōu)勢，其在前沿技術(shù)、專利數(shù)量、工業(yè)集群及人才方面有著豐厚的資源儲備，且在電動車、人工智能、5G及6G電信設(shè)備領(lǐng)域上且已具備一定規(guī)模，進(jìn)一步穩(wěn)定了中國資本市場的價值基礎(chǔ)。
除了政策和制造業(yè)方面的優(yōu)勢，中國還通過一帶一路倡議打開了出口的新市場增長潛能，中亞、西亞、中東都是中國未來商品及服務(wù)出口的巨大商機(jī)。再加上逐漸被喚醒的內(nèi)需潛力，過去四年增加的10萬億美元儲蓄將有力推動中國的消費(fèi)和資本市場發(fā)展。
高盛指出，如果美國總統(tǒng)特朗普如約對中國課征高達(dá)60%的關(guān)稅，那么MSCI中國指數(shù)成份股的業(yè)績將減少21%；但如果中美能夠達(dá)成協(xié)議，那么該指數(shù)的市盈率在基準(zhǔn)情境下將擴(kuò)大至12，意味著市值上漲14%。
4、貝萊德：看好中國股票和利率債，對未來12~36個月中期中國市場保持樂觀
貝萊德基金多資產(chǎn)及量化投資總監(jiān)、貝萊德滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理王曉京分析稱，從長期風(fēng)險溢價模型角度，A股大中盤寬基長期投資性價比，高于近十年乃至近二十年中的大多數(shù)時間。同時，過去一年里，資金成本大幅下降，股票市場的成長尚未充分反映資金成本中樞下移所帶來的現(xiàn)金流價值。他更補(bǔ)充稱，此前貨幣政策和財政政策的加碼，也為市場提供了明確信號，預(yù)計這一趨勢將在2025~2026年間持續(xù)，政策面有望進(jìn)一步加大支持力度。經(jīng)過數(shù)年的轉(zhuǎn)型反彈期，中國經(jīng)濟(jì)有望在新質(zhì)生產(chǎn)力，特別是高科技制造領(lǐng)域，取得初步成果，且經(jīng)濟(jì)增速回升至良性循環(huán)，這一狀態(tài)不僅能吸納更多的勞動力，還能促進(jìn)更大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)的形成�！盎谏鲜鲈颍⒔Y(jié)合我們對長期溢價綜合模型的計算，我們對未來12~36個月的中期中國市場保持樂觀，看好中國股票和利率債�！彼Q。
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