2月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升 溫彬：受資產(chǎn)價(jià)格和匯率變化綜合影響

　　3月7日，國(guó)家外匯管理局公布2025年2月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32272億美元，較1月末上升182億美元，升幅為0.57%。

　　在中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬看來，受資產(chǎn)價(jià)格和匯率變化綜合影響，2月末外儲(chǔ)增加。

　　溫彬表示，全球債券價(jià)格整體上漲，利好外儲(chǔ)。2月公布的美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨冷，前期火熱的“特朗普交易”開始降溫，市場(chǎng)敘事重回“軟著陸”，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息兩次的預(yù)期逐漸升溫，2月份，10年期美債收益率下滑34個(gè)基點(diǎn)至4.24%；歐元區(qū)降息預(yù)期下，10年期公債收益率下跌3個(gè)基點(diǎn)至2.50%；日本加息預(yù)期下，10年期國(guó)債收益率上升13個(gè)基點(diǎn)至1.38%。

　　溫彬認(rèn)為，全球股票價(jià)格整體下跌，對(duì)外儲(chǔ)形成拖累。受Deepseek沖擊、美股自身高估值及經(jīng)濟(jì)景氣度下滑影響，2月份，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)下跌1.4%；受俄烏停戰(zhàn)預(yù)期等因素影響，歐股上漲3.3%；受美國(guó)對(duì)日本汽車加征關(guān)稅預(yù)期等因素影響，日經(jīng)指數(shù)下挫6.1%。

　　“匯率對(duì)外儲(chǔ)形成正向支撐。”溫彬表示，美元匯率隨美債利率下跌趨于下行，主要非美貨幣集體升值。2月份，美元指數(shù)下跌0.7%至107.6，日元、歐元、英鎊兌美元分別上漲3.04%、0.12%、1.54%。由于外儲(chǔ)以美元計(jì)價(jià)，非美貨幣升值增加了經(jīng)匯率折算后的外匯儲(chǔ)備規(guī)模。

　　溫彬稱，展望未來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛能大，外貿(mào)保持一定規(guī)模順差，人民幣資產(chǎn)對(duì)外資吸引力持續(xù)提升，是外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

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