| 2025年3月20日 星期四 |
NO.1 央行：推動支付領域高水平對外開放
近日，中國人民銀行召開2025年支付結算工作會議。會議要求，2025年支付結算工作始終堅持金融工作的政治性、人民性，要以防風險、強監管、促發展為目標，系統謀劃、統籌協同，推動支付行業高質量發展。統籌政府與市場，提升支付行業監管效能。統籌成本與效益，提升支付服務實體經濟質效。統籌守正與創新，夯實支付清算基礎設施建設。統籌發展和安全，推動支付領域高水平對外開放。正確認識守規矩與敢作為的關系，鍛造忠誠干凈擔當的支付人才隊伍。
點評：央行部署2025年支付結算工作，強化“防風險、強監管、促發展”三位一體戰略，標志著支付行業進入規范與創新深度協同階段。頭部支付平臺在合規優勢下或將加速技術輸出，跨境支付、數字人民幣等創新賽道企業有望借政策東風拓展業務邊界。監管效能提升或加速行業出清，具備全鏈路風控能力的金融科技服務商及數據安全企業需求凸顯，與支付生態形成強耦合。高水平開放導向下，外資支付機構準入與本土企業出海雙向流動或催生新競合模式，清算基礎設施升級需求或帶動產業鏈技術迭代，為資本市場挖掘科技金融、跨境服務等結構性機會提供新支點。
NO.2 國際金價屢創新高，上海金交所提示市場風險
國際金價近期屢創新高。3月19日，現貨黃金站上3040美元/盎司，日內漲0.32%。上海黃金交易所日前發布《關于做好近期市場風險控制工作的通知》�！锻ㄖ分赋�，近期貴金屬價格持續大幅波動，市場風險加劇。請各會員單位做好風險應急預案，維護市場平穩運行，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。
點評：貴金屬板塊或迎估值重塑窗口，具備資源儲備優勢的礦企及具備套保能力的加工企業有望強化業績確定性，而過度依賴單邊行情的投機性資金可能面臨策略調整。監管層提前部署風控措施，既為衍生品市場過熱降溫，也為實體黃金消費鏈創造穩定環境。當前金價與政策信號的共振，或將加速資本在避險資產與風險資產間的再平衡，從中長期看有助于提升貴金屬市場的定價效率與抗風險能力。
NO.3 大金融股震蕩走強，國盛金控(002670)一度漲超5%
3月19日午盤，大金融板塊異動拉升，國盛金控一度漲超5%，寧波銀行(002142)、東方證券(600958)等跟漲。市場分析認為，資金涌入金融股與政策寬松預期及年報業績預增相關。日前，中國平安(601318)等多家金融機構年報集中披露，市場情緒受提振。
點評：金融股走強反映市場對政策托底經濟的信心。券商、銀行板塊聯動上漲，可能與資本市場改革預期及利率市場化推進有關，后續需關注貨幣政策動向及金融監管政策落地情況。
NO.4 農業銀行個人貸款余額超9萬億元
3月19日，據中國農業銀行(601288)消息，今年，農業銀行個人貸款業務延續良好發展態勢，成為首家邁上9萬億元臺階的金融機構。截至3月17日，農業銀行包括信用卡在內的個人消費類貸款余額1.33萬億元，年增量270億元，居同業第一。農業銀行個人經營類貸款余額2.69萬億元，年增量1992億元，余額、增量均居同業第一。其中，對縣域農戶經營貸款余額1.66萬億元，年增量1571億元。
點評：農業銀行個人貸款規模突破9萬億元大關，彰顯零售戰略轉型成效。消費貸增量同業領跑折射居民消費回暖信號，經營貸縣域市場深度滲透印證普惠金融下沉能力。該數據或強化市場對國有大行資產結構優化的預期，具備客群運營優勢的銀行有望獲得估值溢價。頭部銀行在綠色信貸、科技金融等新興領域的布局或將加速，帶動金融科技服務商與數據要素產業鏈協同發展。信貸資源向實體經濟重點領域持續傾斜，為資本市場構建更穩固的資產質量安全墊。
NO.5 人民幣兌美元中間價上調36個基點
3月19日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布人民幣匯率中間價，人民幣兌美元中間價報7.1697，較前一交易日上調36個基點。其他主要貨幣對人民幣匯率同步調整，1歐元對人民幣報7.8633元，100日元對人民幣報4.8189元。此次調整反映了市場供需及國際匯市波動，同時與美聯儲即將公布的利率決議預期相關。
點評：人民幣中間價上調或與近期國內經濟數據改善及美元指數波動有關。日前，國際資本市場對美聯儲利率決議等消息敏感，若人民幣進一步走強，將利好A股外資流入及金融板塊表現。
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