| 2025年3月21日 星期五 |
NO.1 央行：2024年末金融業機構總資產495.59萬億元
3月20日，央行數據顯示，2024年末，我國金融業機構總資產為495.59萬億元，同比增長7.5%。其中，銀行業機構總資產為444.57萬億元，同比增長6.5%；證券業機構總資產為15.11萬億元，同比增長9.1%；保險業機構總資產為35.91萬億元，同比增長19.9%。
點評：央行數據顯示，2024年末金融業總資產近500萬億元，反映資本市場改革深化與居民財富管理需求釋放。保險業高增長或受益于養老第三支柱擴容政策紅利，證券業擴張與注冊制全面落地、投行業務放量關聯密切。整體數據印證金融結構優化趨勢，保險及券商板塊或更受長期資金關注，而銀行業需依賴差異化服務與風險定價能力提升競爭力。
NO.2 3月LPR報價出爐
3月20日，央行公布3月貸款市場報價利率（LPR）報價。5年期以上LPR為3.6%，上月為3.6%。1年期LPR為3.1%，上月為3.1%。此外，央行當日進行2685億元7天期逆回購操作，中標利率為1.50%，與此前持平。對此，分析師認為：“當前經濟復蘇態勢良好，降息緊迫性不高。未來，隨著房地產市場及外部經貿環境變化，二季度可能打開降息窗口，引導LPR下調�！�
點評：LPR持平反映貨幣政策穩健基調，銀行息差壓力緩解，但地產需求端刺激效果仍需觀察，短期內銀行股或維持震蕩。
NO.3 浙江省直住房公積金中心推出新政策
為進一步加大公積金對住房消費的支持力度，緩解繳存職工還貸壓力，浙江省直住房公積金中心日前改進住房公積金提取機制，推出了省直公積金賬戶余額直接沖抵公積金貸款業務，繳存人可以直接使用省直公積金賬戶余額提前還公積金貸款。
點評：此舉將強化地方對住房消費的支持力度。政策短期內或刺激居民購房需求釋放，利好本地房地產開發商及關聯家居、建材板塊，尤其對深耕浙江市場的房企形成潛在業務增量。長期看，公積金流動性提升或間接緩解銀行房貸資產質量壓力，但需關注存量房貸利率調整對銀行凈息差的后續影響。整體政策通過優化資金使用效率，或提振市場對消費復蘇及金融風險緩釋的預期，增強資本市場對地產鏈的配置偏好。
NO.4 中國平安(601318)：正在積極推動和落地長期股票投資
3月20日，中國平安(601318)2024年度業績發布會上，中國平安副總經理兼首席財務官（擬任）付欣談及長期資金入市時表示，一是一定會積極響應國家政策，前一段時間申請并獲批開展長期股票投資試點，公司正在積極推動和落地；二是長期看好中國資本市場，平安作為中長期耐心資本，對中國經濟增長和高質量發展充滿耐心；三是作為保險資金，堅持價值投資、穿越周期的穩健配置策略，積極響應險資入市政策。
點評：中國平安表態推進長期股票投資試點，通過增量資金入市預期，或提振市場對高股息藍籌及優質成長股的配置偏好，同時為券商投行、資管業務創造增量空間。結合近期監管層優化險資權益投資比例等政策，頭部險企加速布局有望改善A股投資者結構，增強市場定價效率與穩定性。中長期看，險資價值投資導向或推動上市公司治理改善。
NO.5 美聯儲繼續暫停降息
3月20日凌晨，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）公布最新利率決議，連續第二次將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%～4.50%不變，符合市場預期，同時宣布自4月起放緩資產負債表縮減（QT）步伐。美聯儲表示，美國經濟面臨的不確定性加重，下調2025年增長預期，上調通脹預期。
點評：美聯儲維持利率不變并放緩縮表，政策路徑偏鴿與通脹預期上修形成矛盾信號，或加劇全球資本市場波動。短期美元流動性邊際寬松或緩解新興市場匯率壓力，北向資金對A股風險偏好或邊際修復，但美債收益率曲線陡峭化可能壓制成長股估值擴張空間。美聯儲“數據依賴”模式下，市場博弈降息時點的交易行為或放大A股與港股聯動波動，投資者需警惕外圍政策搖擺引發的流動性預期差。
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