亞洲掀起的一輪拋售美元潮，對美元來說是一個不祥之兆，因為這個全球出口重地開始對幾十年來將巨額貿易順差投資于美國資產的趨勢產生了質疑。
上周五和周一，新臺幣創紀錄的大幅上漲所引發的漣漪效應，目前正向外擴散，推動新加坡元、韓元、馬來西亞林吉特、人民幣以及港元等貨幣紛紛上揚。
這些貨幣走勢對美元發出了警告，因為它們表明大量資金正流入亞洲，而且支撐美元的一個關鍵支柱正在動搖。
盡管在新臺幣兩日驚人地累計上漲 10% 之后，周二市場態勢趨于穩定，但港元正逼近其聯系匯率區間的強方水平，而新加坡元已飆升至接近十多年來的最高位。
嘉御基金（Gavekal Research）創始合伙人路易 - 文森特?加夫（Louis-Vincent Gave）在一檔播客節目中表示，鑒于貨幣走勢的速度，“在我看來，這很有點像是反向的亞洲金融危機”。
在 1997 年和 1998 年，資本外逃致使從泰國到印度尼西亞以及韓國的貨幣大幅貶值，此后該地區便下定決心積累美元。
加夫稱：“自亞洲金融危機以來，亞洲的儲蓄規模不僅龐大，而且一直傾向于將資金重新投入美國國債。而現在，突然之間，這種交易不再像過去那么長時間以來那樣穩賺不賠了。”
據中國臺灣地區的交易員們稱，他們在執行交易時遇到了困難，拋售美元的浪潮一邊倒，他們猜測至少得到了臺灣地區央行的默許。
交易商們表示，亞洲其他市場的交易量也很大。
分析人士稱，歸根結底，這一變化是由美國總統唐納德?特朗普推行的激進關裞政策引發的，這動搖了投資者對美元的信心，并且在兩個方面擾亂了貿易美元流入美國資產的流向。
首先，尤其是中國的出口商們預計，由于關裞削減了進入美國市場的機會，他們收到的貨款將會減少。其次，對美國經濟衰退的擔憂給美國資產的回報率蒙上了一層陰影。
法國外貿銀行（Natixis）高級經濟學家伍禮賢（Gary Ng）表示：“特朗普的政策削弱了市場對美元資產表現的信心。”
他說，一些人正在猜測市場上所謂的 “海湖莊園協議”，即一項以特朗普位于佛羅里達州的豪華度假勝地命名的、旨在讓美元貶值的協議。
中國臺灣省地區貿易談判辦公室否認上周在華盛頓進行的關裞談判涉及外匯議題。
傳言成為現實
亞洲最大規模的美元儲備集中在中國內地、中國臺灣地區、韓國和新加坡，這些地方的美元儲備總和高達數萬億美元。
僅中國內地銀行的外幣存款（主要是美元，且大多由出口商持有）在 3 月底就達到了 9598 億美元，為近三年來的最高水平。
除此之外，還有以這些貨幣進行的多層投資，這些貨幣按全球標準來看借貸成本較低，而且養老基金和保險公司也投資了美國的股票和債券，由于涉及成本問題，它們往往會保持較小的外匯對沖規模。
有跡象表明，各方對美元的看法正在轉變。高盛（Goldman Sachs）周二在一份報告中指出，投資者客戶最近已從賣空人民幣頭寸轉為做多人民幣頭寸，換句話說，他們正在做空美元，預計美元將進一步走弱。
在港元遠期市場上買入廉價美元的熱門交易（市場上稱之為 “源源不斷的饋贈”）也出現了逆轉，因為這種交易的基礎是港元保持穩定。
位于新加坡的全球套利基金阿拉瓦利資產管理公司（Aravali Asset Management）首席投資官穆克什?戴夫（Mukesh Dave）表示：“宏觀基金和杠桿投資者在港元遠期的無風險套利交易中投入了數千億美元，而現在他們正在平倉。”
香港事實上的央行 —— 香港金融管理局周一表示，一直在減持美國國債的久期，并將貨幣敞口分散到非美元資產上。
亞洲債券市場的上漲表明，出口商的資金以及只做多頭的資金也可能正在回流。
法國巴黎銀行（BNP Paribas）駐新加坡的亞太利率與外匯策略師帕里莎?賽姆比（Parisha Saimbi）表示：“資金回流的說法正在成為現實，因為投資者和出口商要么正在平倉，要么急于進行對沖。”
“無論以何種形式出現，這都表明對美元的支撐正在轉變，而且美元正在走弱…… 我認為這說明去美元化正在成為現實。”
瑞銀（UBS）估計，如果臺灣地區的保險公司將對沖比例提高到 2017 年至 2021 年的平均水平，可能會拋售價值約 700 億美元的美元資產。
當然，中國臺灣地區已承諾穩定當地貨幣，甚至臺灣地區領導人還罕見地錄制了一段視頻講話，堅稱匯率問題并非美臺貿易談判的內容。
不過，市場似乎正用資金來表達態度。
資深交易員、光譜市場分析公司（Spectra Markets）總裁布倫特?唐納利（Brent Donnelly）表示：“美元兌新臺幣匯率就像是煤礦里的金絲雀（預警信號）。”
“亞洲對美元的需求以及亞洲央行支持美元的意愿正在減弱。”
來源：新浪網
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