LPR迎來年內首降 溫彬：后續LPR報價下調空間收窄

　　5月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2025年5月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均下調10bp。繼去年10月下調之后，再度實現調降。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，5月LPR報價實現下調，主要源于5月7天逆回購利率下調10bp，LPR相應跟隨；降準落地、存款掛牌利率下調，繼續改善銀行負債成本；繼續引導貸款利率下行，穩定有效融資需求；降低偏離度，更真實反映貸款市場利率水平。

　　溫彬稱，后續LPR報價下調空間收窄，或更關注非息成本壓降。他表示，如果下半年國內經濟增長壓力加大，有效需求未明顯提振，不排除會再度實施貨幣寬松，進而帶動LPR報價相應下調。但短期看，伴隨中美宣布達成階段性關稅共識，以及5月一攬子政策的逐步顯效，政策再度寬松的時點或相應后移。

　　在溫彬看來，在銀行息差壓力仍大、貨幣政策“四重平衡”約束下，后續將從“推動企業融資和居民信貸成本下降”轉為“推動社會綜合融資成本下降”，或更多關注非息成本壓降，暢通利率傳導。

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