在銀行金融領域，同業存單指數基金是一種重要的投資產品。當同業存單指數基金出現溢價情況，例如溢價達到7%時，投資者可以通過申贖與做市雙邊套利的方式來增厚收益。下面我們詳細探討這種套利策略。
首先，我們需要了解同業存單指數基金的基本情況。同業存單是由銀行業存款類金融機構法人在全國銀行間市場上發行的記賬式定期存款憑證。而同業存單指數基金則是跟蹤同業存單指數，投資于同業存單的基金產品。它具有流動性較好、風險相對較低等特點。
當同業存單指數基金出現7%的溢價時，申贖+做市雙邊套利的操作就有了實施的基礎。申贖套利是利用基金的申購和贖回機制來獲取利潤。具體來說，當基金溢價時，投資者可以進行如下操作：
| 步驟 | 操作內容 |
|---|---|
| 第一步 | 在一級市場申購同業存單指數基金。因為申購價格是按照基金的凈值來計算的，此時凈值相對較低。 |
| 第二步 | 等待基金份額確認。一般來說，基金申購需要一定的時間來確認份額，不同基金公司和產品的確認時間可能會有所差異。 |
| 第三步 | 在二級市場賣出基金份額。由于此時基金處于溢價狀態，二級市場的交易價格高于一級市場的申購凈值，投資者就可以獲得溢價部分的收益。 |
做市雙邊套利則是借助做市商的角色來進行操作。做市商在市場中提供買賣雙邊報價，維持市場的流動性。當同業存單指數基金溢價時，做市商可以：
| 步驟 | 操作內容 |
|---|---|
| 第一步 | 在二級市場以相對較低的價格買入基金份額。做市商憑借其專業的市場判斷和交易策略，尋找合適的買入時機。 |
| 第二步 | 同時在一級市場進行贖回操作。贖回價格按照基金凈值計算，由于基金溢價，贖回所得會高于在二級市場的買入成本，從而實現套利。 |
不過，這種套利策略也存在一定的風險。例如，市場行情可能會快速變化，導致溢價消失甚至轉為折價；基金的申購和贖回也可能受到額度限制等因素的影響。因此，投資者在進行申贖+做市雙邊套利時，需要密切關注市場動態，做好風險控制。同時，要充分了解相關基金產品的規則和特點，確保套利操作的順利進行。
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