在金融市場中，理財子公司的投資策略調整一直備受關注。近年來，理財子公司參與打新的收益出現下滑態勢，這促使它們尋求新的投資途徑，而定增成為了一個頗具潛力的替代選擇。
理財子公司打新下滑主要有幾方面原因。從市場環境來看，隨著注冊制的全面推行，新股上市數量增多，市場資金分流，導致單只新股的漲幅和收益空間被壓縮。此外，打新參與者不斷增加，競爭愈發激烈，中簽率降低，也使得整體打新收益減少。從理財子公司自身角度，監管政策對打新的限制和規范增多，進一步壓縮了打新的操作空間。
而定增具有獨特的優勢，能夠在一定程度上彌補打新下滑帶來的收益缺口。首先，定增往往能以低于市場價格的折扣獲得股票，為后續的盈利提供了一定的安全邊際。其次，通過參與定增，理財子公司可以與上市公司建立更緊密的合作關系，深入了解公司的發展戰略和業務情況，從而更好地進行投資決策。再者，定增的鎖定期一般為 6 個月或 18 個月，這有助于理財子公司進行長期投資布局，避免短期市場波動的影響。
理財子公司在從打新轉向定增時，需要做好多方面的準備。在投資研究方面，要加強對定增項目的深入分析，包括對上市公司的基本面、行業前景、定增資金用途等進行詳細評估。在風險控制上，要合理設置投資比例，分散投資風險。同時，要建立完善的投后管理機制，密切關注定增項目的進展和上市公司的經營情況。
以下是打新和定增的對比表格：
| 投資方式 | 收益特點 | 風險特征 | 投資周期 |
|---|---|---|---|
| 打新 | 短期收益，收益空間受市場熱度和新股表現影響大 | 主要是市場波動導致的破發風險 | 短期，新股上市后即可賣出 |
| 定增 | 可能獲得折價收益和長期增值收益 | 存在鎖定期內股價下跌、公司經營不善等風險 | 中長期，鎖定期 6 個月或 18 個月 |
理財子公司在面對打新下滑的情況時，定增是一個值得考慮的替代投資方式。但在實際操作中，需要充分認識到定增的特點和風險，做好充分的準備和規劃，以實現投資收益的穩定增長。
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