8月30日，郵儲銀行（601658）對外披露了2025年半年報。公告顯示，報告期內，公司實現營業收入1794億元，同比增長1.5%；凈利潤494億元，同比增長1.08%，核心業績指標均實現正增。截至報告期末，總資產、總負債雙雙突破“18萬億”“17萬億”大關，分別達18.19萬億元與17.05萬億元，規模持續進階。
回望2025上半年，國內銀行業“強者恒強、特色突圍”的分化格局加速顯現，大型商業銀行憑借資源稟賦與政策支持，在轉型發展過程中優勢得到持續放大。在此背景下，郵儲銀行以“自營+代理”獨特模式筑牢零售客戶基本盤、以縣域金融稟賦構建差異化增長極，在資產質量穩健、存款基礎扎實、資產端優化空間充足的多重支撐下，正加速邁向均衡型高質量發展新階段。
資本市場對企業內在價值與長期潛力始終高度敏感。2025年中報發布后，郵儲銀行A股股價呈回升態勢；同時，十余家頭部券商同步給出“買入”“跑贏行業”“強烈推薦”“增持”等積極評級。值得關注的是，今年以來，郵儲銀行還頻獲險資青睞，平安人壽多輪舉牌，持續增持郵儲銀行H股，累計金額超百億港元。
A股、H股與專業機構的“三重共振”，折射出對郵儲銀行增長韌性與轉型紅利的價值預判。這些積極評價反映了市場對郵儲銀行管理層長期戰略布局的認可，郵儲銀行在業績說明會上的表態，更是深入闡釋了這種發展韌性背后的邏輯。郵儲銀行行長劉建軍表示，盡管銀行業面臨的壓力和挑戰更加凸顯，但郵儲銀行始終堅持長期主義，堅定做難而正確的事，全力做好金融“五篇大文章”，持續抓機遇、促改革，破難題、提能力，正在加快步入更加均衡的高質量發展通道。
01
資產端調結構+負債端控成本，雙向驅動凈息差1.7%行業居前
今年以來，郵儲銀行積極通過提升資產負債管理的靈活性、主動性和前瞻性，加快構建更加均衡、穩健的資產負債表。
在資產端，以RAROC（風險調整后資本收益率）為標尺，郵儲銀行持續優化信貸與非信貸、零售與公司結構，不斷挖掘實體經濟有效需求潛力，全面提升各類信貸資產的均衡配置能力。信貸業務實現“穩增長、優結構”，非信貸資產則注重“強研判、提收益”。
今年上半年，該行貸款增加6230億元，同比多增1131億元，存貸比和信貸資產占比分別較上年末提高0.90個和0.25個百分點。另一方面，公司零售貸款增長穩健，保持較好韌性，上半年增加888億元，增長1.86%，高于行業平均水平。而對公貸款增加5411億元，增長14.83%，同比多增2229億元，形成了更加穩定的批零聯動結構。
尤其是在公司金融發展方面，郵儲銀行上半年實現多項突破。公司信貸總資產突破4萬億元，目前穩居國內商業銀行第六位；公司金融FPA突破6.4萬億元，連續三年保持兩位數以上的增長；公司客戶整體規模三年增長65%；公司存、貸、中收在今年上半年實現了三個優于、三個翻番：半年的貸款凈增、存款凈增和中收增長都超過了去年全年成效，并且也都實現了三年翻番；上半年公司存貸增幅位居國有大行第一名。
郵儲銀行副行長、董事會秘書杜春野補充介紹道，郵儲銀行公司貸款新投放收益率始終保持高于可比同業30 BPs左右的水平，公司負債的付息率較可比同業低20 BPs，整體公司信貸不良率0.49%，較去年末下降5 BPs。下一步，郵儲銀行將持續把公司金融努力打造成“全行高質量發展的增長點、零售銀行戰略的支撐點、資金資管業務的著力點”，進一步鍛造差異化競爭優勢，讓更多的公司客戶選擇郵儲、信任郵儲、認同郵儲。
在負債端，郵儲銀行致力于量價統籌下的成本優化，存款規模做到量質齊升，付息成本實現持續壓降。成本優化的核心，正是錨定“穩定、低成本”的負債來源這一長期競爭壁壘，郵儲銀行積極做大自營存款規模，努力將穩定、低成本的負債資金來源打造成為長期、可持續性的優勢。值得注意的是，郵儲銀行上市以來首次前瞻性地啟動了代理費率主動調整，上半年代理費554億元，同比減少54億元，下降近9%，調整效果持續顯現，為“自營+代理”模式長期健康發展注入新動能。
一系列優化舉措的顯著成效，為存款規模穩步增長提供了有力支撐。今年上半年，郵儲銀行存款突破16萬億元，達到16.11萬億元，增長5.37%。其中，公司存款增加2296億元，增長13.86%。規模擴容為定價管理創造空間，郵儲銀行趁勢推進精細化管控：加強存款定價精細化管理，上半年存款付息率1.23%，較上年繼續下行21個基點，保持上市銀行優秀水平。
資產端結構優化與負債端成本管控的“雙向發力”，最終在凈息差指標上得到直觀印證。數據顯示，郵儲銀行2025年上半年凈息差1.7%，繼續保持行業領先。
在資產負債表實現“量”與“質”雙優的基礎上，郵儲銀行進一步將風控重心放在資產質量管控上。在資產負債表更加均衡的同時，郵儲銀行還努力做到了資產質量穩優向好。截至今年6月末，郵儲銀行不良貸款率0.92%，繼續保持優秀水平；撥備覆蓋率260.35%，彰顯充足風險抵補能力，風控體系“安全網”持續扎緊。
02
深耕五篇大文章 驅動自身多維進階
當服務國家戰略的藍圖錨定“五篇大文章”，郵儲銀行以資源稟賦為筆、戰略布局為墨，勾勒出差異化實踐的生動輪廓。從城鄉沃土的普惠深耕，到創新賽道的科技賦能，郵儲銀行正將“五篇大文章”的戰略定位，轉化為扎根場景、服務實體的具象行動。
在普惠金融領域，該行聚焦縣域、社區等場景創新服務模式，至報告期末，郵儲銀行涉農貸款余額2.44萬億元，普惠型小微企業貸款余額1.72萬億元，占客戶貸款總額比重均居國有大行前列，以“廣覆蓋、深滲透”的金融服務成為普惠金融“主力軍”，精準滿足城鄉多元金融需求。
科技金融板塊，郵儲銀行構建“專業型+特色化+示范性”多層次機構體系，成立科技金融事業部，服務科技型企業超10萬戶、科技貸款余額突破9300億元，化身科技企業“成長伙伴”，為創新主體全生命周期注入金融動能。
綠色金融實踐中，郵儲銀行綠色貸款余額9586億元，較年初增長11.59%（增速高于各項貸款4.6個百分點），更累計成立45家碳中和支行、綠色支行，以專業化機構布局與業務規模雙提升，持續強化綠色金融踐行者角色。
值得注意的是，養老金融維度，在個人養老金賬戶開戶超千萬戶的規模基礎上，該行打造“523”綜合營銷服務體系（聚焦5大重點領域、2大策略、3種服務模式），從賬戶覆蓋到產業生態服務，實現養老金融“溫度”與“深度”雙進階。
此外，數字金融賽道，郵儲銀行則致力于以科技基建深度賦能業務全流程，加速建設“以客戶為中心的數字生態銀行”。
普惠金融的“廣覆蓋”溫暖萬千小微，科技金融的“精準滴灌”賦能硬核創新，綠色金融的“深扎根”守護綠水青山，養老金融的“全周期”護航銀發群體，數字金融的“生態化”重塑服務邊界。這些扎根場景、服務實體的差異化實踐，不僅是郵儲銀行服務國家戰略的生動注腳，更沉淀為穿越周期的戰略積淀與專業能力。
正是這種將國家戰略導向深度內化于自身發展路徑的能力，使其在服務實體經濟的同時，也筑牢了自身高質量發展的根基。有資深行業人士稱，郵儲銀行將“五篇大文章”從戰略定位轉化為可量化、可追蹤的業務成果和財務表現。這不僅體現在其相關領域貸款余額的增長上，更深層次地驅動了郵儲自身運營模式的升級（專業化、數字化、精細化）、核心客群的鞏固與拓展、風險管控能力的增強。
最終，這些積極變化都會反映在郵儲銀行優異的凈息差管理、穩健的資產質量、多元化的業務結構以及符合國家戰略方向的差異化競爭力上，為其財務表現的穩健性和長期可持續發展提供了堅實保障，或許這也是資本市場對其投出“信任票”的核心邏輯。
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