智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，歐洲央行的官員們正焦急等待12月將公布的新一輪經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，這將幫助他們判斷當(dāng)前利率水平是否低到足以可持續(xù)地實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。
在哥本哈根舉行的歐洲財(cái)長(zhǎng)會(huì)議期間，與會(huì)的決策者們表示，他們有信心認(rèn)為目前2%的存款機(jī)制利率適合實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)。但在如何評(píng)估經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度、以及對(duì)通脹短期內(nèi)低于目標(biāo)的容忍度上，各方意見(jiàn)不一。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德本人表示，歐洲央行已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了抑制物價(jià)的目標(biāo)，但盡管與美國(guó)達(dá)成了貿(mào)易協(xié)議，前景的不確定性依然存在。
歐洲央行在9月初的利率會(huì)議上維持利率不變，并稱(chēng)貨幣政策處于“良好狀態(tài)”。這一表態(tài)促使經(jīng)濟(jì)學(xué)家和交易員降低了對(duì)歐洲央行進(jìn)一步降息的預(yù)期。支撐該利率決議的預(yù)測(cè)顯示，2027年的物價(jià)漲幅將為1.9%，略低于歐洲央行的目標(biāo)。而12月將公布的新一輪預(yù)測(cè)將首次包含2028年的增長(zhǎng)和通脹前景。
以下為近期多位歐洲央行管委會(huì)成員的采訪摘要。
拉脫維亞央行行長(zhǎng)Martins Kazaks
Martins Kazaks認(rèn)為，歐洲央行不可能在任何時(shí)候都精確維持2%的通脹水平，如果每次偏離目標(biāo)就調(diào)整利率是不合適的。他表示：“我們不需要匆忙行事。作為央行，我們不應(yīng)該在每次會(huì)議上都跳來(lái)跳去。如果有必要，我們會(huì)調(diào)整利率，但目前我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了2%的目標(biāo)。”“這意味著10月調(diào)整的門(mén)檻相當(dāng)高。12月會(huì)議將有更多數(shù)據(jù)支撐，尤其是新的預(yù)測(cè)。”
希臘央行行長(zhǎng)Yannis Stournaras
Yannis Stournaras表示：“總體而言，考慮到不確定性，我們現(xiàn)在處于一個(gè)良好的均衡——不是完美的均衡，但足夠好。目前沒(méi)有理由在利率上采取行動(dòng)。”他表示，歐洲央行仍然依賴數(shù)據(jù)，但進(jìn)一步降息的門(mén)檻很高，“如果我們?cè)谪泿耪邥?huì)議上發(fā)現(xiàn)情況發(fā)生了變化，我們也會(huì)改變，但必須是前景出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的變化才會(huì)改變我們的立場(chǎng)”。他補(bǔ)充稱(chēng)：“目前我們認(rèn)為2028年的通脹將接近2%，但會(huì)略低于而非高于，這在某種程度上令人擔(dān)憂，但暫時(shí)還不是嚴(yán)重問(wèn)題。如果結(jié)果顯著低于目標(biāo)，那就值得關(guān)注。”
馬耳他央行行長(zhǎng)Edward Scicluna
Edward Scicluna表示：“如果情況維持現(xiàn)狀，可以說(shuō)(當(dāng)前的)利率水平是合適的。10月或12月是否會(huì)再降息、甚至不降息，我們沒(méi)有討論過(guò)。”他指出，決策者將密切關(guān)注貿(mào)易緊張局勢(shì)和歐元匯率，但也會(huì)考慮到歐洲經(jīng)濟(jì)迄今展現(xiàn)出的韌性，以及即將增加的財(cái)政支出。他表示：“目前我們沒(méi)有看到通脹從現(xiàn)在的水平進(jìn)一步下降。這可能是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但我們需要拭目以待。”
立陶宛央行行長(zhǎng)Gediminas Simkus
Gediminas Simkus表示：“從風(fēng)險(xiǎn)管理角度看，降息比不降息更好。這樣有利于通脹目標(biāo)，有利于經(jīng)濟(jì)，因此我們應(yīng)該在12月采取行動(dòng)，然后再觀望。”“很難想象中期通脹不會(huì)低于我們的目標(biāo)。我完全預(yù)計(jì)2028年的預(yù)測(cè)將低于2%。很難設(shè)想一個(gè)通脹會(huì)高于目標(biāo)的情景。”他指出，來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口和走強(qiáng)的歐元正在壓低價(jià)格，一些國(guó)家可能也不會(huì)按計(jì)劃實(shí)施新的碳排放交易體系，這將進(jìn)一步抑制通脹。
愛(ài)沙尼亞央行行長(zhǎng)Madis Muller
Madis Muller表示：“目前來(lái)看，利率對(duì)增長(zhǎng)略有支持，通脹水平也在我們想要的位置上，我認(rèn)為我們不需要再采取行動(dòng)。未來(lái)的增長(zhǎng)將由國(guó)內(nèi)需求驅(qū)動(dòng)。”
葡萄牙央行行長(zhǎng)Mario Centeno
Mario Centeno表示：“我們可以容忍幾個(gè)季度的通脹低于目標(biāo)，但某個(gè)時(shí)點(diǎn)我們必須采取措施，否則如果通脹長(zhǎng)期低于目標(biāo)，可能導(dǎo)致通脹預(yù)期脫錨。持續(xù)低于目標(biāo)的通脹不是我們的目標(biāo)，也不符合我們的使命。”
他指出，2027年的通脹預(yù)測(cè)僅為1.9%，原因在于新的碳排放交易體系的影響，同時(shí)還存在更大偏離2%的風(fēng)險(xiǎn)。他表示：“從政治上看，這項(xiàng)政策是否真的會(huì)落地并不確定，而且它只會(huì)產(chǎn)生一次性影響。所以在當(dāng)前情境下，我看到2028年的通脹將低于2%，這就是12月預(yù)測(cè)中的中期水平。”“增長(zhǎng)低于潛力，通脹將很快跌破目標(biāo)并在一段時(shí)間內(nèi)維持低位。我依然認(rèn)為我們進(jìn)一步放松貨幣政策的可能性更大。”
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