降成本、優結構，多家銀行密集贖回優先股

10月20日晚間，杭州銀行發布公告稱，該行于2017年12月15日非公開發行了1億股優先股，簡稱“杭銀優1”，發行規模為100億元。近日，杭州銀行(600926)收到國家金融監督管理總局浙江監管局辦公室關于該行贖回優先股的意見，對該行贖回本次優先股無異議。該行擬于12月15日全額贖回本次優先股。

事實上，已有銀行將優先股票面股息率下調，近期還有多家銀行密集啟動優先股贖回計劃。

此前寧波銀行(002142)發布公告稱，擬于2025年11月7日全額贖回1億股非公開發行優先股，贖回規模達人民幣100億元。該優先股每股面值100元，代碼為“140007”，簡稱“寧行優02”。

據了解，此筆寧波銀行優先股于2018年11月非公開發行，發行規模為100億元，票面股息率為5.30%。自2023年11月7日起，“寧行優02”第二個計息周期的票面股息率調整為4.50%。

9月12日，上海銀行(601229)發布的公告顯示，其2017年發行的200億元優先股將于2025年12月19日全額贖回，目前已獲上海金融監管局同意。

5月24日，興業銀行(601166)發布公告稱，經公司董事會審議通過，并報金融監管總局審核同意，擬于 2025年7月1日贖回 2014年12月、2015年6月、2019年4月的三期、合計560億元優先股。

除此之外，國有大行也有積極跟進，工商銀行于2025年9月23日完成29億美元優先股的贖回。今年3月5日，中國銀行(601988)同樣宣布完成贖回其1.98萬股的全部境外優先股。

有銀行從業人員對藍鯨新聞表示，銀行業集中贖回優先股的背后或出于的是對資本補充工具的成本考量。優先股介于股和債之間，可以設置贖回權和回售權，也類似于債券，具有“票面股息率”。早年發行的優先股股息率普遍較高，投資風險較低，因此受到投資者青睞。例如上述發行的優先股股息率普遍高達5%以上。相比于優先股，近年來不少銀行開始轉向發行利率更低的資本債券，例如二永債等，發行利率僅2%左右，成本差異顯著。

自2020年開始，不再有上市銀行公開發行優先股的案例。近年來，永續債成為銀行資本補充的主流方式。隨著近年來銀行資本補充工具使用趨于成熟，監管審批效率提升，目前贖回后續發可能成為一種常態化資本管理操作。

對于銀行來說，轉債贖回可以直接補充核心一級資本，優化資本結構，并減少利息支出，降低財務成本；同時也在尋求以更低利率發行新債，從而有效降低財務成本、優化負債結構。

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