規模2000億，方式為認購可轉債等。

　　7月1日召開的國務院常務會議指出，按照黨中央、國務院部署，做好“六穩”、“六保”工作，特別是保中小微企業、民營企業生存發展，必須加大金融支持，發揮中小銀行不可或缺的作用。會議決定，在今年新增地方政府專項債限額中安排一定額度，允許地方政府依法依規通過認購可轉換債券等方式，探索合理補充中小銀行資本金的新途徑。

　　21世紀經濟報道記者了解到，專項債注資中小銀行的額度初步確定為2000億，約占全年新增專項債額度的5.3%。

　　此前，市場對特別國債注資中小銀行的期待較高。“不通過特別國債注資而是通過專項債的方式注資，主要是想解決激勵相容的問題，強化地方政府在風險管控方面的責任，避免道德風險。”一位長期從事銀行業研究的專家表示。

　　本次會議確定，一是優先支持具備可持續市場化經營能力的中小銀行補充資本金，增強其服務中小微企業、支持保就業能力。

　　二是以支持補充資本金促改革、換機制，將中小銀行完善治理、健全內控機制等作為支持補充資本金的重要條件。

　　三是壓實地方政府屬地責任、銀行及股東主體責任、金融管理部門監管責任，在全面清產核資、排查風險并依法依規嚴肅問責的前提下，一行一策穩妥推進補充資本金，地方也要充分挖掘其他資源潛力給予支持。

　　四是加強監管和全過程審計監督。對專項債合理補充資本金建立市場化的到期及時退出機制，嚴防道德風險。

　　接近監管部門的人士表示，要堅持風險評估，壓實資產質量，做到對問題銀行資產質量和風險狀況心中有數，并嚴格將專項債與中小銀行真實可靠、價值可計量的資產對應。

　　所謂“一行一策”為，根據資產質量、風險狀況及處置需要，因行施策，細化確定實施方案和支持方式，不搞“一刀切”，逐行評估、嚴格把關，成熟一家做一家。

　　為何要注資中小銀行？

　　2013年開始實施的《商業銀行資本管理辦法（試行）》要求，非系統重要性銀行的中小銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率最低分別為7.5%、8.5%和10.5%。

　　在各類銀行中，城商行與農商行的資本補充壓力最大。以2020年一季度數據為例，國有大行、股份行與民營銀行的資本充足率分別為16.14%、13.44%和14.44%，而城商行與農商行的資本充足率分別僅為12.65%和12.81%，較非系統重要性銀行監管紅線10.5%的安全邊際較小。

　　在加大信貸投放及不良率上升的背景下，中小銀行資本充足率承壓。當前銀行補充資本主要有兩種方式，一種是內源性的，比如依靠自身盈利。另外可通過外源性方式補充資本，比如增資、IPO、可轉債、定增、永續債、優先股、二級資本債等。

　　江蘇省內某城商行資產負債部人士表示，雖然銀行補充資本的渠道較多，但是中小銀行可以運用的渠道較少。“能上市的銀行還相對好些，不能上市的渠道很少，能發二級資本債就不錯了。”因此，需要創新資本補充方式。

　　本次會議指出，按照黨中央、國務院部署，做好“六穩”“六保”工作，特別是保中小微企業、民營企業生存發展，必須加大金融支持，發揮中小銀行不可或缺的作用。因此，著眼增強金融服務中小微企業能力，允許地方政府專項債合理支持中小銀行補充資本金。

　　“現在地方中小銀行主要由地方政府持股，解決資本金問題首先得地方政府想辦法。由地方發債去注資，可以解決激勵兼容、權責對等的問題。”前述專家稱，“用專項債注資是一個相對比較對稱的方式，可以強化地方政府在風險管控方面的責任。”

　　方式：認購可轉債等

　　在此之前，關于專項債注資中小銀行存在兩種方式的討論：

　　1.地方財政部門及其受托人（主要為國有企業）履行其地方國有金融資本的出資人職能，將專項債募集資金通過增資擴股的形式注資給中小銀行。

　　2.通過專項債募集資金認購中小銀行發行的資本工具（如可轉債、永續債、二級資本債等）。

　　目前看，采用了第二種方式。

　　因為地方專項債是債務資金，并不是地方財政體系的自有資金來源。《商業銀行股權管理暫行辦法》明確提出“商業銀行股東應當使用自有資金入股商業銀行，且確保資金來源合法，不得以委托資金、債務資金等非自有資金入股，法律法規另有規定的除外”。這意味著以專項債募集資金的形式入股中小銀行不符合銀保監會的政策導向。

　　本次國常會指出，允許地方政府依法依規通過認購可轉換債券等方式，探索合理補充中小銀行資本金的新途徑。

　　可轉債屬于混合資本工具，商業銀行發行可轉債的初衷在于通過促使投資者轉股以補充核心一級資本。從補充的資本質量來看，可轉債無疑要高于優先股和二級資本債。未轉股之前，銀行需要支付的可轉債利息也明顯低于其他資本工具。

　　目前商業銀行可轉債發行主體均是上市銀行，其評級較高，一般都是AA+級以上，且耗時較長。因此，專項債認購中小銀行可轉債，可能采取私募、定向的形式，發行主體可能放寬至未上市銀行。

　　此外，認購二級資本債、永續債也是可能的方式。“以前二級資本債大多采用交叉購買的方式，如專項債定向認購則解決了發行認購的難題，相當于帶來了增量資金。”前述江蘇地區農商行金融市場部負責人表示。

　　專項債是債務型工具，有一定的期限，面臨著到期償還、退出的問題。本次國常會表示，對專項債合理補充資本金建立市場化的到期及時退出機制，嚴防道德風險。

　　目前，專項債期限較長。以5月發行的專項債為例，當月發行專項債券10310億元，平均年限15.9年，其中10年期債券發行量最大，占比32.1%。未來實踐中，可使專項債期限與可轉債期限匹配，到期時可用銀行贖回可轉債的資金償還專項債，從而實現專項債的退出。