作者： 陳洪杰

　　“資管新規”之后，銀行理財業務按照規范的方向有序調整，呈現出更穩健的態勢。第一財經記者從銀行2020年半年報發現，多家銀行的保本理財產品加速退出，不少銀行的保本理財產品額度已經壓縮到零。

　　但另外一方面，因收益率降低和破剛兌影響，理財產品規模也出現了下降。“雖然‘資管新規’延期了一年，但不少銀行仍然面臨壓力，主要是在投資者需求上，依然熱衷持有保本理財產品，投資者教育任重道遠。”分析人士對記者表示。

　　部分銀行保本理財額度壓縮到零

　　今年以來，保本理財產品加快退出速度，銀行半年報顯示，多家銀行保本理財產品已經清零。

　　例如，杭州銀行半年報顯示，截至6月30日，保本理財余額為零，短期產品占比逐步下降，產品凈值化比例達到87.23%；在創新產品種類上，杭銀理財于2020年初發行首款科技文創主題理財產品；另外，轉型計劃穩步推進，杭銀理財完成69只理財產品管理人變更首批數據移行工作。

　　另外，興業銀行(601166,股吧)2020年半年報也顯示，截至今年上半年，保本理財已清零，非保本理財產品（含理財子公司）余額13429.09億元，同比增長11.31%，其中凈值型理財產品余額8871.49億元，占比66.06%，同比提升15.81個百分點。

　　“重點布局‘固收+’產品，把握資本市場發展機遇及居民配置權益類資產需求，推出固收增強穩利品牌，創新股債混類產品、增加權益資產覆蓋厚度，發行平衡和進取兩大系列股債混合類產品；完善固收純債類產品，面向機構客戶推出定制化理財產品，實現專戶理財業務突破等”。興業銀行半年報稱。

　　銀行業協會專職副會長潘光偉近日稱，今年上半年，同業理財較歷史峰值減少了90%，銀行保本理財的余額、嵌套投資的理財產品規模較資管新規發布時分別減少了62%和31%。

　　蘇寧金融研究院高級研究員黃大智對第一財經記者表示，“資管新規”不斷向前推進，歷史上存量的保本類理財產品正在逐漸清退，監管要求所有的理財產品應凈值化、不再允許剛兌。在現行的法律法規的規定下，存量產品清退是銀行應對監管要求的回應。

　　黃大智稱，雖然受疫情影響，“資管新規”延遲了一年，但因銀行不少理財產品期限是3年到5年。一些銀行從去年就開始提前做了存量產品清退的規劃，今年呈現加速清退趨勢。

　　“目前，銀行亟須做好投資者教育，不少客戶把銀行理財產品等同于保本保收益、剛兌的產品，已經形成了很強的認知。今年二季度銀行凈值化理財產品的巨大波動，其實不利于銀行的品牌建設。銀行要加大宣傳‘資管新規’的內涵，引導投資者從原來的剛兌產品轉向購買一些中低風險的凈值型產品，做好穩健的過渡。”黃大智稱。

　　9月18日，人民銀行發布《中國人民銀行金融消費者權益保護實施辦法》稱，銀行、支付機構在進行營銷宣傳活動時，不得明示或者暗示保本、無風險或者保收益等，對非保本投資型金融產品的未來效果、收益或者相關情況作出保證性承諾。

　　中小銀行攬儲壓力大

　　近年來，為穩定金融機構負債成本、推進LPR改革，監管運用了多種方式。

　　例如，2019年10月，銀保監會發布《關于進一步規范商業銀行結構性存款業務的通知》，對結構性存款的業務開辦資質、監管細則、銷售管理等作出規范。2019 年12月，人民銀行組織利率自律機制提出自律倡議，將結構性存款保底收益率納入自律約定。

　　另外，此前部分金融機構通過發行活期存款創新產品和定期存款提前支取靠檔計息等所謂“創新產品”吸收存款，利率水平明顯超出市場同期限存款利率，且違反了《儲蓄管理條例》《人民幣單位存款管理辦法》有關規定。人民銀行組織利率自律機制發出自律倡議，約定各銀行立即停止新辦并逐步壓降存量不規范的存款創新產品，同時將各金融機構壓降計劃的執行情況納入宏觀審慎評估（MPA）考核，同時指導市場利率定價自律機制將上述情況納入金融機構合格審慎評估。

　　9月15日，人民銀行發布的《中國貨幣政策執行報告》增刊顯示，2020年8月，結構性存款保底收益率為1.22%，較自律倡議提出前的2019年末下降1.21個百分點，降幅明顯。預期收益率和兌付收益率也快速下行，分別為2.94%和3.13%，較2019年末下降0.65個和0.45個百分點；另外，截至2020年8月末，不規范的活期存款創新產品較基準日（自律約定生效日，2019年5月17日）壓降75%，定期存款提前支取靠檔計息產品較基準日（自律約定生效日，2019年12月17日）壓降38%，均已超過壓降計劃。

　　一位城商行理財經理對記者表示，他所在銀行定期存款提前支取靠檔計息產品已經停了有一段時間，現在主推的是非保本浮動收益型理財產品和大額存單。非保本浮動收益型理財產品主要投資國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、資產支持證券、債券回購等資產，潛在年化收益率在4%~4.1%，起投金額為5萬元，期限多在90天到182天。而大額存單的起投金額更高，年化利率也比銀行理財稍高。

　　一位農商行副行長對第一財經記者表示，上述措施有利于推動存款利率市場化，但多數中小銀行攬儲壓力在加大，因不具備開發結構性存款的資格，當地國有大行售賣上述產品搶占了市場空間。另外，銀行近期在研究老百姓(603883,股吧)的錢流向何處時，發現一部分錢又回到了購房。“當前并沒有好的解決方法，受疫情的影響，不少儲戶的收入也在下降；另外，近些年去儲蓄化的趨勢正在加快，今年更為明顯。”他稱。

　　一家中小銀行副行長對記者表示，目前負債端存在一些壓力，但預計年底的攬儲壓力更大。當地不少銀行正在搶對公存款，他所在的銀行打算走差異化的道路，通過加強服務，在個人儲蓄上下大力氣。