作者：王莉
出品：全球財說
獲批籌建一年半后，民生銀行(600016)公告稱，全資子公司民生理財有限責任公司獲批開業。這也是第9家獲批開業的股份制銀行理財子公司。此前，2020年12月民生理財獲批籌建。
據介紹，民生理財注冊資本為50億元，注冊地為北京。民生理財起步于2002年中國民生銀行成立的理財工作室。數據顯示，截至2021年末，民生銀行理財產品規模突破1萬億元，達10128.33億元。其中，凈值型產品規模9823.89億元，占比達到96.99%，在股份制銀行中位居前列。
毫無疑問，未來理財子公司之間的競爭將集中在資產配置能力、投研能力等方面，民生理財未來能為民生銀行的利潤提升做多大貢獻，未來的2022年報或許能解答一二。
畢竟當前的民生銀行早已不是10年前高光時刻的民生，現在正全力應對扭轉資產質量和盈利下滑的局面。
營收下降
民生銀行凈利在2020年大降后，2021年并沒有多大起色。2021年歸屬于該行股東的凈利潤343.81億元，同比增加0.72億元，增幅僅為0.21%。
圖片來源：民生銀行2021年年報
2020年民生銀行之所以凈利跳水，主要是該行去年加大了計提，當年民生銀行計提貸款減值損失769.9億元，同比增加161.4億元，增幅26.52%，占該行當期利潤總額的比例高達209.7%。
與此同時，加大了撥備計提，撥備覆蓋率仍然很低，連150%都沒達到，2020年該行撥備覆蓋率為139.38%，2021年有所提升，但仍然達不到150%的標準。
圖片來源：民生銀行2021年年報
值得注意的是，2020年是董事長換屆的一年，當年7月16日，高迎欣的董事長資格獲監管批準。如果有有心的投資者可以研究下，有不少銀行在一二把手換屆當年，會存在大量計提撥備和核銷不良。
2021年則是高迎欣任董事長的首個完整會計年度，2021年雖然歸母凈利微增，但實際上營業收入下降，盈利能力略顯偏弱。
2021年該行實現營業收入1688.04億元，同比減少161.47億元，降幅8.73%。該行解釋稱，營業收入下降主要是本行持續推動業務回歸本源，大幅壓降非標投資，信托及資管計劃、理財產品等非標投資日均規模同比下降2459.03億元，相應的利息收入及非息收入分別同比下降54.86億元和65.25億元；持續優化貸款客戶結構，加大重點項目及優質客戶的貸款投放，積極落實國家減費讓利政策，加大對中小、小微、普惠金融的支持力度，該行發放貸款和墊款平均收益率同比下降0.39個百分點，貸款利息收入同比減少31.00億元。
今年一季度，該行盈利狀況同樣不容樂觀。今年前三個月實現歸屬于該行股東的凈利潤137.24 億元，同比下降10.23億元，降幅6.94%；實現營業收入 366.34億元，同比下降64.38億元，降幅14.95%。
營業收入中，該行利息凈收入和非利息凈收入均下降，2021年分別同比下降6.99%和13.47%。構成利息收入最主流的貸款和墊款利息收入同比下降1.55%，其他除了長期應收款利息收入和買入返售金融資產利息收入同比增長，其他收入項均下降，而上升的這兩項并非主流，在利息收入占比重并不高，對推動利息收入增長貢獻力量有限。
非利息凈收入下降則是手續費及傭金和投資收益的雙下降造成。也意味著主業、非主業民生銀行均面臨嚴峻挑戰。
既然營業收入下降，該行如何扭轉降勢，實現2021年凈利微增？訣竅仍在撥備計提上，所謂成也蕭何敗也蕭何，2020年因大幅計提撥備造成凈利跳水，2021年則減少了計提，實現凈利潤增長扭正。該行信用減值損失2021年同比下降16.77%，利潤總額雖未因此能實現增速扭正，同比仍下降3.01%，進一步推動凈利潤增速扭正的是所得稅費用的減少。
分析業務及管理費，該行業務辦公費用及其他同比下降，但員工薪酬仍在增長，同比增9.82%。
從業務類別看，2021年該行投入最多的是對公，但利潤回報最高的則是零售業務，說明該行2021年對公業務相對艱難，畢竟2020年時，該行對公業務利潤總額超過零售業務，且兩個年份投入的比例結構類似。
圖片來源：民生銀行2021年年報
資產質量形勢仍嚴峻
民生銀行資產質量同樣面臨考驗。如前所述，該行撥備覆蓋率已經偏低，同時該行不良貸款率水平也偏高。
2021年末該行不良貸款率為1.79%，比上年末下降0.03個百分點。在上市行中，該行不良率水平屬于偏高。
未來該行不良水平面臨形勢仍嚴峻。2021年不良率下降，但不良余額上升，貸款五級分類中的關注類、可疑類和損失類貸款余額均上升，也顯示出未來該行資產質量水平仍不容樂觀。
針對房地產領域風險，民生銀行稱嚴格執行監管要求，全面提升全流程信貸管理能力，全行存量房地產業務主要為項目貸款且絕大多數集中在一、二線城市，以項目土地、在建工程抵押，抵質押物整體足值，房地產項目風險總體可控。
根據該行2021財報，房地產貸款是該行的第二大貸款行業，盡管其存量項目多數集中在一二線城市，但該行的房地產貸款不良率大幅上升，從2020年的0.69%上升至2021年的2.66%。同時，該行不良貸款主要集中在房地產業和采礦業，兩大行業不良貸款總額合計184.95億元，合計在公司不良貸款中占比42.35%。
從地區來看，民生銀行2021年不良率最高地區則在總部地區，其次是中部地區，不良貸款總額分別為167.93億元、 132.37億元，合計占比41.51%。
前文已述，該行2021年對公業務經營遇阻力，在資產質量方面進一步佐證，該行2021年公司貸款不良率上升，從上年的1.71%上升至2021年的1.89%，而個人貸款的不良貸款率則從上年的1.96%下降至2021年末的1.65%。
重組和逾期方面，該行重組貸款在報告期內下降，不過逾期貸款增加，其中主要是逾期3個月以內及逾期3個月以上至1年的貸款增加，也意味著新增逾期增加，未來不良狀況仍面臨考驗。
來自股東的風險也是近些年困擾民生銀行因素之一。通常而言，全國性上市股份制銀行股東結構相對穩定，股權被抵質押凍結情形不如城商行多見，但當前民生銀行有多家股東股權被質押或輪候凍結。
根據2021年報，該行十大股東中有四家股東存在股份質押情形，分別是同方國信投資控股有限公司、中國泛海控股(000046)集團有限公司、上海健特生命科技有限公司、東方集團(600811)股份有限公司。今年一季度中國泛海和東方集團均有民生銀行股份被司法凍結。
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