編者按
黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央統籌國內國際兩個大局，出臺了一系列重大方針政策，推出了一系列重大舉措，推進了一系列重大工作，戰勝了一系列重大風險挑戰，開啟了波瀾壯闊的偉大奮斗歷程，開創了中國特色社會主義事業新局面，推動黨和國家事業取得歷史性成就、發生歷史性變革。黨的十八大以來的十年也是新時代黨領導下的金融業取得歷史性成就的十年。這十年，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，我國金融業實現了新的跨越式發展。這十年，金融供給側結構性改革持續深化，以我為主的貨幣政策穩健實施，金融與實體經濟的良性循環逐步形成，防范化解重大金融風險取得重要成果，銀行業保險業改革開放呈現新局面，資本市場全面深化改革取得重要突破，金融開放穩步擴大，跨境貿易和投融資更加便利。為巡禮式、全景式、全方位反映“非凡十年”的金融成就，本刊特別開設“奮進新征程 建功新時代”專欄，全面展示新時代黨領導下金融業的變革性實踐、突破性進展、標志性成果，充分展現我國金融業踔厲奮發、篤行不怠的精神風貌，以實際行動迎接黨的二十大勝利召開。
作者｜孫天琦「中國人民銀行金融穩定局局長」
文章｜《中國金融》2022年第13期
黨的十八大以來的十年，是中國金融業取得歷史性成就的十年。遵照黨中央、國務院決策部署，金融管理部門統籌發展與安全，有效應對復雜嚴峻的國際形勢和百年不遇的新冠肺炎疫情的沖擊考驗，守住了不發生系統性風險的底線，維護了金融穩定安全發展大局，經濟金融形勢穩中向好。
砥礪十年，穩中求進
推進金融監管改革，筑牢金融安全網
習近平總書記強調：“金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經濟社會發展中重要的基礎性制度。”2012年以來，我國通過不斷強化微觀審慎監管、宏觀審慎管理、行為監管、存款保險制度、最后貸款人制度五大支柱，構建更加強健有效的金融安全網。此后十年間，金融監管體制改革明顯提速，經濟金融行穩致遠的制度基礎不斷完善。
成立國務院金融穩定發展委員會，完善金融監管頂層設計。2017年第五次全國金融工作會議明確了金融改革發展和維護金融穩定的大政方針和頂層架構，宣布設立國務院金融穩定發展委員會（以下簡稱“金融委”）。金融委成立以來，有效發揮了“前線指揮部”作用，加強監管協調和政策統籌，將集中力量辦大事的制度優勢轉化為金融治理效能。2018年“兩會”后金融監管體制也做了進一步調整。在新的架構下，金融監管協調切實加強，貨幣政策、財政政策、監管政策、產業政策之間的統籌協調更加有效。
全面加強金融監管，促進金融業高質量發展。以中央銀行為核心的宏觀審慎管理理念和框架逐步建立，出臺金融控股公司、系統重要性金融機構監管等制度性文件，統籌金融基礎設施監管。加強微觀審慎監管，嚴監管氛圍基本形成，制定和修改法律規章70余部，依法監管能力明顯提高。強化金融機構資本充足、監督檢查和市場約束等要求。推動中小銀行深化改革和資本補充工作，不良資產處置大步推進，過去十年累計消化不良資產16萬億元，一大批突出的風險隱患得到消除。規范清理問題股東，向社會公開五批124個違法違規股東，完善公司治理機制。加強地方金融監管，將地方金融辦升格為地方金融監管局，主要承擔“7+4”類機構監管職能。明確地方黨政主要領導同志負責的財政金融風險處置機制，中央地方監管協作不斷加強。
金融市場基礎性制度改革取得顯著進展，韌性不斷增強。大力健全多層次市場體系，推出新三板、科創板，設立北交所，資本市場對實體經濟的適配性大幅增強。堅持“建制度、不干預、零容忍”的方針，深入推進新股發行注冊制改革，抓緊制定全市場注冊制改革方案。完善退市機制，對融資融券、股票質押融資等杠桿業務加強管控。資本市場韌性加強，妥善應對了2015年股票市場異常波動、2018年以來中美經貿摩擦、美國金融制裁和長臂管轄等沖擊，2020年初疫情沖擊下，A股市場于春節后正常開市，有力地推動了風險緩釋和投資者信心回升。債券市場有序打破剛性兌付，持續優化違約處置機制，較好化解了企業集團債券違約風險。
跨境資本流動平穩有序。國際收支基本平衡、更加穩健，人民幣匯率彈性增強，更好地發揮了調節國際收支的自動穩定器作用。深入推進“放管服”改革，嚴厲打擊外匯領域違法違規行為。統一開放、競爭有序、監管有效的外匯市場不斷健全，“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體的外匯市場管理框架更加完善。外匯儲備資產實現安全、流動和保值增值，外匯儲備規模保持在3萬億美元以上，連續17年穩居世界第一。外匯市場成功應對多輪次、高強度外部沖擊，在復雜多變的形勢下有力維護了外匯市場穩定和國家經濟金融安全。
加強立法工作，筑牢金融穩定的法治基礎。十年間，我國金融立法工作穩步推進，啟動《中國人民銀行法》（2020年修訂草案公開征求意見）、《商業銀行法》（2015年修正，2020年修改建議稿已公開征求意見）修法工作，2015年修正《保險法》，2019年修訂《證券法》。以上述金融基礎法律為統領，以金融行政法規、部門規章和規范性文件為重要內容、地方性法規為補充的多層次金融法律體系不斷完善。為切實解決我國金融穩定法律體系缺乏整體設計的問題，制定《中華人民共和國金融穩定法》，征求意見稿已于2022年4月向社會發布。
建立存款保險制度、設立金融穩定保障基金。2015年5月1日，《存款保險條例》正式施行，保障存款人權益更加有法可依。在包商銀行等風險處置中，存款保險發揮了重要作用。2022年，根據中央有關工作部署，建立金融穩定保障基金，定位于由中央掌握的應對重大金融風險的后備資金，與存款保險基金和相關行業保障基金雙層運行、協同配合，是我國金融安全網的又一重要組成部分，共同維護我國金融穩定與安全。目前，金融穩定保障基金基礎框架初步建立，首批646億元資金已經籌集到位。
積極參與國際金融治理，擴大金融業對外開放。深度參與金融穩定理事會、巴塞爾銀行監管委員會、東亞及太平洋(601099)地區央行行長會議組織、央行與監管機構綠色金融網絡等國際組織工作，并于2016年成功舉辦二十國集團杭州峰會。擴大金融業雙向開放，放寬市場準入，基本建立準入前國民待遇加負面清單管理制度，境外主體持有境內人民幣金融資產比十年前增加了2.4倍。人民幣成功加入國際貨幣基金組織特別提款權，成為第三大籃子貨幣，權重從10.92%提升至12.28%。
打好防范化解重大金融風險攻堅戰
2018年，黨的十九大發出了打好防范化解重大風險攻堅戰的號令。在黨中央、國務院的堅強領導下，金融委靠前指揮，人民銀行會同有關部門和地方政府，堅持以人民為中心的發展思想，堅持金融服務實體經濟的根本宗旨，堅持穩字當頭、穩中求進的工作總基調，按照黨中央確定的“穩定大局、統籌協調、分類施策、精準拆彈”的基本方針，打好防范化解重大金融風險攻堅戰，取得了重要的階段性成果，重點領域的風險得到穩妥處置，金融風險整體收斂、總體可控。
宏觀杠桿率過快上升勢頭得到有效遏制。第五次全國金融工作會議以來，堅決管好貨幣總閘門，十年間廣義貨幣供應量（M2）年均增速10.8%，與名義GDP年均增速基本匹配，遏制了宏觀杠桿率的快速上升勢頭，為抗擊疫情、加大逆周期調節力度創造了政策空間。疫情防控局勢穩定后，前期應對疫情的支持政策進一步優化，宏觀杠桿率回到基本穩定軌道，2021年末為272.5%。
果斷處置高風險企業集團和高風險金融機構。金融管理部門按照市場化、法治化的原則，對“明天系”“安邦系”“華信系”、海航集團等風險程度高、資產負債規模大的高風險集團進行了“精準拆彈”。果斷接管了包括包商銀行在內的10家“明天系”金融機構，穩妥處置錦州銀行、恒豐銀行等中小金融機構風險，遼沈銀行、山西銀行、四川銀行順利開業，高風險中小金融機構的數量持續大幅下降。出險的中小金融機構在金融業總資產中占比很小，但其中幾家社會影響、輿論影響極其惡劣。
全面清理整頓金融秩序。互聯網金融風險的專項整治工作順利完成，近5000家P2P網貸機構已經全部停業。有效遏制境內虛擬貨幣交易炒作風氣，中國境內比特幣交易量全球占比從90%以上迅速下降至10%。嚴厲打擊違法違規金融活動，過去五年累計立案查處非法集資案件2.5萬起。深入實施金融領域反壟斷和反不正當競爭，推動平臺企業金融業務規范健康發展。
有效壓降影子銀行風險。按照“防風險、治亂象、補短板”的要求，出臺資管新規及配套實施細則，重點拆解高風險影子銀行業務和交叉性金融產品，影子銀行規模較歷史峰值下降約25萬億元，風險顯著收斂，金融資產脫實向虛勢頭得到扭轉。資管產品凈值化比例顯著提升，截至2021年末，凈值型產品募集余額占全部資管產品募集余額的84.4%，較2018年末提高37.9個百分點。
金融反腐治亂力度顯著加大。加強黨在風險處置中的領導作用，著力解決風險機構黨的建設弱化和缺失問題。堅決懲治金融風險背后的腐敗問題、監管失守及違法犯罪行為，最大限度追贓挽損。堅守“監管姓監”的職能定位，強化監管執法力度，堅決遏制金融領域違法違規行為，凈化行業生態。一批不法金融“大鱷”和靠金融吃金融的“碩鼠”“蛀蟲”相繼被嚴肅查處，形成強大震懾。
加大對實體經濟支持力度，有效應對新冠肺炎疫情等諸多挑戰
2020年以來，新冠肺炎疫情席卷全球，再次將世界經濟帶入深度衰退。我國堅持完整、準確、全面貫徹新發展理念，高效統籌疫情防控和經濟社會發展，果斷作為，加大宏觀政策調節。金融系統加快落實黨中央、國務院決策部署，及時采取逆周期調節政策，前瞻性降準，保持流動性合理充裕；降低市場主體的融資成本，激發融資需求；新出臺多項結構性貨幣政策工具；進一步便利企業貿易外匯收支，提高企業跨境人民幣使用效率，完善企業匯率避險管理服務。2022年4月，及時出臺加強金融服務、加大實體經濟支持力度的23條政策措施，加大對受疫情影響行業、企業、人群等的金融支持。通過采取一攬子針對性強、有力有效的區間調控舉措，穩住經濟基本盤。
回首十年，金融系統始終堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，穩字當頭、穩中求進，扎實做好金融穩定工作。目前我國金融體系整體穩健，突出表現在金融機構穩健性程度保持較高水平。我國銀行業總資產在金融業總資產中占比超過90%，“銀行穩、金融穩”。從人民銀行對銀行業金融機構按季開展評級的結果看，2021年末，我國處于安全邊界內的商業銀行資產占比為98.9%，其中24家大型商業銀行的評級一直優良，部分銀行主要經營指標居于國際領先水平，發揮了金融體系“壓艙石”的關鍵作用。
在新時期持續做好金融穩定工作
在總結成績的同時，我們也清醒地認識到，世紀疫情沖擊下，百年變局加速演進，我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。特別是2022年初以來，新冠肺炎疫情和烏克蘭危機導致風險挑戰增多，我國經濟發展環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升，穩增長、穩就業、穩物價面臨新的挑戰。我們認為，市場經濟是有周期的，隨著經濟周期、金融周期的起伏，不可避免會出現點狀風險，既不要在經濟上行期盲目樂觀，也無需在下行期過度悲觀。我國經濟體量大、回旋余地廣，有諸多戰略性有利條件，經濟發展長期向好的基本面不會改變。金融是經濟的鏡像，金融管理部門要在宏觀上和微觀上做好跨周期管理，爭取走在金融風險曲線的前面。
下一階段，我們要進一步加強黨對金融工作的全面領導，繼承發揚偉大建黨精神，鞏固拓展黨史學習教育成果，不斷提高政治判斷力、政治領悟力、政治執行力。以履冰臨淵、始終放不下心的態度，深入貫徹落實黨中央、國務院的決策部署，繼續做好金融風險防范化解工作。
一是進一步提高微觀審慎監管有效性。加強準入環節監管，提升股東資質監管有效性，強化股本監管，堅持金融業務必須持牌，嚴厲打擊“無照駕駛”。增強持續監管有效性，健全公司治理，加強對關聯交易監管和集中度的監管，規范同業業務，強化流動性監管，提高杠桿率監管的有效性，強化金融機構資本約束，規范金融機構表外業務發展，強化異地展業和異地經營監管，提高資產質量監管的有效性，關注貨幣錯配和匯率風險，強化數據真實性監管，落實功能監管要求，消除監管空白、監管盲區。
二是持續強化金融業行為監管。針對批發端，建立行為監管體系，研究制定批發市場行為監管指引，參照外匯批發市場行業自律規則，完善本幣批發市場自律機制頂層設計，推動各類券種承銷、交易的線上化，規范債券發行和承銷主體行為，加強批發市場準入和退出管理。加大金融違法犯罪懲戒力度，推進行政、民事與刑事的有效銜接，加強對內幕交易、利益輸送和操縱市場等違法違規行為的行政認定和司法打擊，增加對金融監管部門的法律授權。針對零售端，應切實加強消費者和投資者的權益保護，堅持以人民為中心、傾斜保護消費者和投資者的立法思想，推動出臺金融消費者保護法，強化行為監管能力建設，提升法律背景專業人員比重，增加行為監管在機構準入、業務準入、高管準入等事項上的權重，在公司治理層面強化行為風險管理體制機制，保護消費者和投資者的財產安全權、知情權等合法權利，加強個人信息保護。提高金融知識普及有效性，加強風險教育，促進消費者和投資者樹立“誠信為天”“收益自享，風險自擔”的意識。
三是在實踐探索中持續健全符合我國國情的宏觀審慎政策框架。落實《宏觀審慎政策指引》，完善我國宏觀審慎政策的總體設計和治理機制。進一步完善系統性風險監測評估體系。完善金融業壓力測試，提升測試和結果運用水平。落實《全球系統重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》《系統重要性銀行附加監管規定》，防范“大而不能倒”風險。構建本外幣一體化的跨境資金流動宏觀審慎管理機制。做好宏觀審慎政策與其他政策的協調配合，增強金融服務實體經濟能力。
四是深化存款保險早期糾正和風險處置職能。強化存保公司風險處置功能。嚴格按照《存款保險條例》規定，依法使用存款保險基金。對于無法通過收購承接化解風險的，可在存款保險支持下依法實施市場退出，充分保障存款人的合法權益。研究進一步完善存款保險制度，適時修訂《存款保險條例》。研究進一步發揮風險差別費率的激勵約束作用。提高早期糾正的權威性，建立問責機制。研究強化對高息攬儲等行為的早期糾正。
五是完善最后貸款人職能，用好金融穩定保障基金。建立更加嚴格規范的最后貸款人機制，嚴格限定央行資金的使用條件，原則上只應向不存在破產性風險的銀行業金融機構提供流動性支持，不應向資不抵債機構發放再貸款。明確金融風險處置資金使用順序，建立明晰的損失分攤機制，完善再貸款損失核銷機制。將金融穩定保障基金建設為重大金融風險處置后備資金池和金融穩定長效機制的重要組成部分，重大金融風險處置中，金融機構、股東和實際控制人、地方政府、存款保險基金和相關行業保障基金等各方，依法依職責充分投入相應資源后仍有缺口的，經批準后，按程序使用金融穩定保障基金進行重大金融風險處置。
六是分類施策，持續化解處置金融機構風險。對于評級良好的金融機構，重點在于風險的早發現、早預警，抓早抓小“治未病”；對于增量高風險機構，建立具有硬約束的早期糾正和限期整改機制；對于存量高風險機構，按照既有政策和工作安排，嚴格壓實各方責任，扎實推進風險處置和高風險機構壓降工作落地落實；對于人民群眾深惡痛絕的各類非法金融活動，早認定、早處置，認定要準，下手要穩、下手要快、下手要堅決。持續壓降高風險金融機構數量，力爭“十四五”期末，全國高風險金融機構數量壓降至200家以內。
金融系統將堅持問題導向、系統思維，堅持底線思維、增強憂患意識，在新時期繼續做好金融風險防范化解工作，走好中國特色金融發展之路，為迎接黨的二十大勝利召開、實現新時代“兩步走”戰略目標提供更加有力的金融支持。
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