2022年，有一類銀行理財屢屢火爆發行，額度基本靠搶，那就是養老理財。

　　養老理財產品試點于2021年9月15日正式開啟，截至目前，已有11家理財子公司獲得發行養老理財產品的資格，共有10個城市納入試點范圍，北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳。

　　直觀來看，目前推出的養老理財產品業績比較基準非常具有競爭力。此外，更適合老年群體的養老儲蓄產品正蓄勢待發，有望年內在銀行上架。未來，要不要去銀行實現“養老”自由？普通投資者是否適合跟風“上車”，仍需根據自己的實際情況來選擇。

　　養老理財受熱捧

　　近期，銀行發行的養老理財產品出現了提前售罄的情況。今年8月、9月，農銀理財第一期、第二期養老理財產品均在募集期內提前售罄，額度分別為80億元和20億元。此前，多只養老理財產品發行也非常火爆，建信理財半天銷售20億、招銀理財10天認購80億。

　　2022年2月25日，銀保監會發布的《關于擴大養老理財產品試點范圍的通知》（下稱《擴大通知》）指出，養老理財產品試點范圍由“四地四機構”擴展為“十地十機構”。對于此前開展試點的4家理財公司，單家機構養老理財產品募集資金總規模上限由100億元人民幣提高至500億元人民幣；對于本次新增的6家理財公司，單家機構養老理財產品募集資金總規模上限為100億元人民幣。

　　此后，養老理財的發售進入加速期，據銀行業理財登記托管中心發布《中國銀行(601988)業理財市場半年報告（2022年上）》，截至2022年6月底，已經有27只養老理財產品順利發售，23.1萬名投資者累計認購超600億元。

　　中國理財網的數據顯示，截至9月27日，工銀理財、建信理財、農銀理財、招銀理財、光大理財、中郵理財、中銀理財、交銀理財、貝萊德建信理財9家理財子公司共計發行48只養老理財產品，累計募集金額超900億元。

　　根據《擴大通知》，如各家銀行理財將額度用足，則養老理財產品試點整體募集資金總規模將會提升至2700億元。

　　盡管額度在擴大，但居民的購買熱情仍尚未完全滿足。北京地區一家國有大行的分支機構理財經理告訴記者，養老理財產品很受歡迎，隨著發行產品增多，宣傳力度上來，來銀行咨詢購買的客戶也越來越多了。這是政策鼓勵的產品，雖然不能承諾收益，但相比其他凈值型產品，仍然會更“有保障”。

　　據記者整理，養老理財產品多采用浮動收益模式運作，多數產品的業績比較基準在5.5%-8%之間，高于同期限的其他銀行理財產品。且目前已發行的養老理財產品不收取認購費和申購費，管理費、托管費和贖回費也均采取低費率模式，能夠更大程度地滿足大眾養老需求，對投資者具有較強的吸引力。身份證簽發機關為上述10個城市的18歲以上市民均能購買，1元起投，個人在所有渠道購買的所有養老理財產品合計不能超過300萬元。

　　上述銀行理財經理表示，新產品的計劃還要等上級行的通知，居民可以及時關注銀行的官網或APP、微信等渠道的發售信息。

　　但需要注意的是，養老理財產品是凈值化管理，業績比較基準并不代表實際投資收益。流動性方面也更嚴格，封閉期間，除投資者因罹患重大疾病、購房等需要時，提交相關材料申請才可以提前贖回理財產品。投資者在購買前依然需要做好中長期的資金規劃。

　　養老儲蓄預備開閘

　　除了養老理財，養老儲蓄產品也有望在今年登場。

　　7月29日，銀保監會和央行發布通知，將啟動特定養老儲蓄試點，進一步豐富養老金融產品供給，滿足人民群眾多樣化養老需求。其中，特定養老儲蓄產品將包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產品期限分為5年、10年、15年和20年四檔，產品利率略高于大型銀行五年期定期存款的掛牌利率。

　　記者對比各大國有銀行的存款信息發現，目前起點在20萬元的大額存單五年期及以上的產品非常稀少，最長三年，利率在最近一次下調后僅有2.75%；整存整取的五年期定存產品，大中型全國性銀行給到的利率也不超過3%，有少數城商行能給到4%以上。而零存整取和整存零取的利率比整存整取還要低很多。“有些老年人只認儲蓄，任何理財或者其他的投資在他們看來一是操作麻煩，也有路徑依賴，二是儲蓄是最安全的�！睆埮�士在一家資管咨詢機構工作多年，但她說自己父母的儲蓄習慣多年來并沒有改變，定期到了繼續滾動定期，利率下調這些信息他們也不敏感。

　　中南財經政法大學數字經濟研究院高級研究員金天對記者表示，從過去幾年的實踐經驗看，銀行業已在養老金代發、老年專屬借記卡、養老理財、老年信用卡、老年網絡銀行及私人銀行等方向進行適老化創新，但以往還未出現養老儲蓄產品，僅靠養老理財無法充分滿足部分老年人追求更安全、更穩定的儲蓄需求。

　　至于養老儲蓄產品的期限和定價設計，金天認為，本次試點的養老儲蓄特色產品在安全性、渠道服務體驗上與普通定期存款產品保持一致，符合老年客戶的固有習慣。“同時，由于產品期限較長、利率較高，預計將對風險偏好較低、流動性要求不高和追求固定收益的老年客戶產生更多吸引力；此外，該產品額度有限、要求單一儲戶在單個銀行的本金上限不超過50萬元，單家銀行規模不超過100億元，更加凸顯其普惠性特點�！�

　　目前，多家銀行表示其養老儲蓄產品尚在籌備報批階段，將在條件成熟時推出上市。

　　打開養老理財視野

　　今年4月，個人養老金頂層設計出臺，標志著個人養老金正式從產品制轉向賬戶制，覆蓋人群顯著增加。個人養老金賬戶是參加個人養老金制度、享受稅收優惠政策的基礎，繳費完全由個人承擔，實行完全積累。

　　“子女教育、養老、醫療是中產家庭的三大經濟壓力來源。其中，子女教育支出與經濟發達程度及家庭收入水平呈正相關；36-45歲年齡段的中產家庭養老壓力最大�！逼找鏄藴拾l布的《中國中產家庭資產配置白皮書2021》顯示，中產家庭主要經濟壓力來源中，養老負擔占比36.5%，僅次于子女教育的48.14%。

　　同時，居民對通過理財緩解養老壓力的認知又存在一定的信息不對稱。富達國際和螞蟻財富聯合發布2021年《中國養老前景調查報告》顯示，近四分之一的年輕一代將現金存款視作養老儲備的主要形式，23%的年輕受訪者缺乏相關技能和知識，較少參與投資。

　　上述大行理財經理對記者表示，近期以來咨詢養老理財產品比較多的，是35-40歲左右的客戶，他們普遍希望在基礎性保障之外，通過合理的資產配置實現保值的長期目標。根據國外個人養老金融的經驗，在客戶收入和身體狀況都比較好的中青年時期，可以考慮多配置權益投資，積累風險收益，隨著年齡增長，再逐步增加固收類的投資比重。

　　中金公司研報指出，分投資性質來看，截至2022年8月末，全市場39只養老理財產品中，72%的產品主要投向固定收益類資產（80%-100%）；分投資周期來看，95%的產品約定至少持有5年；分運作模式來看，92%的產品為封閉式管理；分起投金額來看，92%的產品1元起投，8%的產品0.01元起投。

　　中金公司研報引用ICI（美國投資公司協會）與SSA（美國社會保障管理總署）數據顯示，美國第三支柱IRAs賬戶在養老金體系中的規模占比達到30%以上，其中，多數的增量資金源自第二支柱（占比50%以上）的資金轉入。中金公司認為，結合我國國情，居民金融資產當前仍然以儲蓄存款為主，第三支柱規模的增量資金很可能首先源自儲蓄存款的轉入，而銀行把握著渠道優勢，可以著重實現居民儲蓄存款向養老理財、養老儲蓄類產品的引流，在我國養老第三支柱發展初期相對占優。

　　金天認為，從當前行業發展情況看，養老金融的內涵、外延都在得到極速擴展，越來越多的民眾深刻認識到：不僅要靠社保養老，還要依靠更多市場化的產品和服務來解決養老問題；不僅養老保險屬于養老金融，能夠服務于自身財富保護、資產配置、長期投資和人生規劃，進而為保障老年時期高質量生活提供更佳物質基礎的其他金融服務也屬于養老金融范疇。