11月3日，人民銀行貨幣政策司發布署名文章《始終保持貨幣政策穩健性 著力營造良好的貨幣金融環境》。

近日召開的中央金融工作會議強調，金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，要堅持把服務實體經濟作為根本宗旨。

文章指出，人民銀行始終保持貨幣政策的穩健性，統籌運用總量和結構、數量和價格工具，加大貨幣信貸政策支持，助力實現穩經濟、調結構、穩物價的平衡，金融服務質效不斷提升。

貨幣政策堅持“穩健”取向

文章指出，貨幣政策堅持“穩健”取向。人民銀行把好貨幣供給總閘門，力度不緊不松，持續穩固對實體經濟的貨幣信貸支持，又沒有量化寬松超發貨幣。

一是保持總量合理增長。人民銀行著力支持擴大內需，3月、9月兩次在關鍵時點降準，中期借貸便利每月均到期超額續作，適時投放流動性支持政府債券順利發行，促進市場利率圍繞公開市場操作利率平穩運行，維持貸款在去年高基數上延續兩位數增速，有力實現貨幣信貸平穩增長與實體經濟需求逐步向好的正向反饋，助力實現一季度經濟開門紅、二季度穩住恢復勢頭、三季度增速明顯超出市場預期。

二是優化資金供給結構。目前存續的結構性工具有十余項，余額達7萬億元。今年以來持續推動存續工具落地顯效，及時明確六項到期工具的延續實施，有效激發普惠金融、制造業企業的經濟活力，促進綠色低碳、科技創新等新動能加快發展，助力穩住實體經濟需求。

三是把握好內外均衡。面對國內外經濟、政策周期不同步的挑戰，人民銀行堅持以我為主，沒有跟隨加息，優先確保國內發展，6月、8月兩度調降政策利率，有力支持提升投資、消費需求。同時，堅持實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，對市場順周期、單邊行為進行糾偏，人民幣對一籃子貨幣匯率保持基本穩定還略有升值。

22萬億存量房貸利率調整工作基本完成

文章指出，金融高質量服務實體經濟的成效逐步顯現。穩健的貨幣政策成效顯著，傳導效率明顯提高。金融指標持續提前發力，9月末廣義貨幣M2、社會融資規模存量同比增速在10%左右，與名義經濟增速基本匹配并略高，金融資源配置明顯優化。

一是企業貸款增長較快，投資對優化供給結構的關鍵作用持續發揮。企業融資需求有效滿足，前9個月企業貸款新增15.7萬億元，在全部貸款中占比達79%，制造業中長期貸款、專精特新中小企業貸款同比增速分別保持在40%和20%左右。

二是居民信貸成本穩中有降，消費對經濟發展的基礎性作用不斷增強。文章稱，居民房貸利息負擔減輕，9月新發放個人住房貸款平均利率為4.02%，較高點回落1.6個百分點，22萬億元存量首套房貸利率調整工作基本完成，為5000萬戶家庭每年節省利息1600億元-1700億元。

三是人民幣匯率保持基本穩定，外貿暢通國內循環的聯動效應較為穩固。文章稱，今年以來人民幣對主要非美貨幣相對強勢，對一籃子貨幣匯率穩中略升，企業匯率風險中性意識增強。

增強信貸增長的穩定性和可持續性

文章強調，下階段要著力營造良好的貨幣金融環境。人民銀行將始終保持貨幣政策的穩健性，更加注重做好跨周期和逆周期調節，充實貨幣政策工具箱，優化資金供給結構，疏通資金進入實體經濟的渠道，著力營造良好的貨幣金融環境。

總量上，保持貨幣信貸和融資總量增長合理、節奏平穩、效率提升。準確把握貨幣信貸供需規律和新特點，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸總量和社會融資規模合理增長。增強信貸增長的穩定性和可持續性，盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。要從更長時間的跨周期視角去觀察，更為合理把握對“保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配”的理解和認識。要更多關注存量貸款的持續效用，提升存量貸款的使用效率。

結構上，提升貨幣信貸政策的引導效能。結構性貨幣政策工具聚焦重點、合理適度、有進有退，引導更多金融資源用于科技創新、先進制造、綠色發展、中小微企業以及國家重大戰略，加快培育新動能新優勢。

價格上，平衡好內部均衡和外部均衡。完善央行政策利率體系，持續發揮貸款市場報價利率改革和存款利率市場化調整機制的作用，保持融資成本持續下降。綜合施策、穩定預期，加強外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

傳導上，協同發揮政策合力疏通傳導效率。堅持系統思維，加強貨幣與財政、產業、監管等政策協調配合，強化溝通聯動，引導和穩定市場預期，共同維護經濟金融大局穩定。