市場(chǎng)加碼押注歐洲央行2024年降息之際 拉加德面臨兩難

在拉加德考慮抑制市場(chǎng)降息押注的力度之際，歐洲央行的預(yù)測(cè)及其伴隨的所有信號(hào)即將成為焦點(diǎn)。

隨著通脹迅速走軟、經(jīng)濟(jì)步履蹣跚以及一位鷹派決策者改變立場(chǎng)，交易員大舉押注 該行最早將于3月降息。他們現(xiàn)在預(yù)期利率到2024年底將降至2.5%，而就在上周他們還預(yù)計(jì)借款成本將保持在3%以上。

如果市場(chǎng)判斷正確，那么歐洲央行明年將打響全球主要央行降息第一槍，開啟最激進(jìn)的寬松周期。但官員們似乎并不急于采取行動(dòng)，盡管他們的新預(yù)測(cè)將需要承認(rèn)經(jīng)濟(jì)背景發(fā)生了變化，通脹前景有所弱化。

決策者面臨的困境令人想起2021年12月：美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)轉(zhuǎn)鷹，投資者開始押注歐洲央行加息，但它遲遲未有行動(dòng)。當(dāng)時(shí)的預(yù)測(cè)顯示通脹加速，但加息在七個(gè)月后才開始，大多數(shù)觀察人士認(rèn)為歐洲央行沒(méi)跟上形勢(shì)。

拉加德和她的同事們現(xiàn)在要做出同樣的權(quán)衡，要問(wèn)自己寧可錯(cuò)在哪一頭：是寧可失之于過(guò)早降息導(dǎo)致通脹猖獗，還是過(guò)度緊縮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰。他們周四將進(jìn)入12月14日決議前的靜默期。

安聯(lián)高級(jí)投資策略師Bjoern Griesbach認(rèn)為，消費(fèi)者價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)仍縈繞許多官員心頭。

“這些預(yù)測(cè)將非常重要，”他說(shuō)。“有一點(diǎn)很明確：它們需要下調(diào)。但歐洲央行決心不再第二次犯下低估通脹的錯(cuò)誤了。”