在拉加德考慮抑制市場降息押注的力度之際，歐洲央行的預測及其伴隨的所有信號即將成為焦點。

隨著通脹迅速走軟、經濟步履蹣跚以及一位鷹派決策者改變立場，交易員大舉押注 該行最早將于3月降息。他們現在預期利率到2024年底將降至2.5%，而就在上周他們還預計借款成本將保持在3%以上。

如果市場判斷正確，那么歐洲央行明年將打響全球主要央行降息第一槍，開啟最激進的寬松周期。但官員們似乎并不急于采取行動，盡管他們的新預測將需要承認經濟背景發生了變化，通脹前景有所弱化。

決策者面臨的困境令人想起2021年12月：美聯儲立場轉鷹，投資者開始押注歐洲央行加息，但它遲遲未有行動。當時的預測顯示通脹加速，但加息在七個月后才開始，大多數觀察人士認為歐洲央行沒跟上形勢。

拉加德和她的同事們現在要做出同樣的權衡，要問自己寧可錯在哪一頭：是寧可失之于過早降息導致通脹猖獗，還是過度緊縮導致經濟崩潰。他們周四將進入12月14日決議前的靜默期。

安聯高級投資策略師Bjoern Griesbach認為，消費者價格風險仍縈繞許多官員心頭。

“這些預測將非常重要，”他說。“有一點很明確：它們需要下調。但歐洲央行決心不再第二次犯下低估通脹的錯誤了。”