12月4日，交銀施羅德基金管理有限公司（以下簡稱：交銀施羅德基金）旗下交銀智選進取三個月持有（FOF）正式發行，募集截止時間為12月22日。

據公開資料，交銀智選進取三個月持有（FOF）的擬任基金經理為劉兵，其于2016年加入交銀施羅德基金，投資經理年限為2.28年。目前劉兵在管基金產品共7只，合計規模為154.88億元。據wind數據統計，截至12月6日，劉兵在管的7只基金產品的任職回報分別為-0.77%、-1.84%、-2.47%、-4.70%、-7.36%、-8.14%、-22.13%。

截至12月6日，劉兵今年以來僅有交銀招享一年持有（FOF）取得了0.72%的正回報，虧損最多的交銀智選星光（FOF）為-9.15%。僅第三季度，劉兵在管7只產品就虧損了3.57億元。

據wind數據顯示，截至三季度末，交銀施羅德基金共在管124只產品，合計規模為4906.74億元。旗下所有在管產品的三季度平均回報為-2.26%，共虧損87.45億元。

關于上述問題，發現網向交銀施羅德基金發送了采訪調研函請求釋疑。截至發稿時間，交銀施羅德基金方面未能給予合理解釋。

布局FOF4年依然無人可用 劉兵作先鋒三季度虧損超3億

交銀施羅德基金成立于2005年，是由交通銀行、施羅德投資管理有限公司、以及中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司共同發起設立的合資基金管理公司，三方持股比例分別為65%、30%、5%。

2019年5月，交銀施羅德基金發行了第一只FOF基金產品交銀安享穩健養老一年（FOF），彼時該產品的基金經理為楊喆。2020年4月，交銀施羅德基金的第二只FOF產品發行，同樣由楊喆管理。在任期間，楊喆的任職回報分別為15.43%、28.51%，但2021年5月21日，楊喆因個人原因離任。

值得注意的是，交銀施羅德基金兩年只發行2只FOF產品的情況下，FOF基金經理也始終只有楊喆一人。在楊喆離任前，2009年加入交銀施羅德基金的老將蔡錚于4月30日卸下其在管的8只指數產品，接任了這兩只養老主題FOF。

但蔡錚畢竟也不是FOF基金經理，交銀施羅德基金選擇將重擔交給2016年加入交銀施羅德基金的劉兵。2021年8月24日，交銀施羅德基金為劉兵發行的交銀招享一年持有（FOF）成立。自此，劉兵也就成了公司除了蔡錚以外唯一的FOF基金經理。在這兩年間，交銀施羅德基金共為劉兵發行了5只產品。今年1月，劉兵加入蔡錚在管的兩只FOF產品共同管理，目前在管產品共7只，在管規模共154.88億元。

但交銀施羅德基金在FOF產品的布局并沒有停止。12月4日，交銀施羅德基金旗下交銀智選進取三個月持有（FOF）正式公開發售，募集截止時間為12月22日。

而這只產品的擬任基金經理當然也是劉兵。如果這只交銀智選進取三個月持有（FOF）成功發行，劉兵在管的產品數量將達8只，而截至12月7日，劉兵的投資經理年限尚僅2.29年。業內人士分析，FOF產品本來就是“優中選優”的基金產品，尤其是在劉兵的管理經驗尚淺的情況下，“一拖八”是個需要謹慎考慮的決策。

從業績上來看，即便交銀智選進取三個月持有（FOF）尚未發行，劉兵的管理業績就已經難以取得收益了。據wind數據統計，截至12月7日，劉兵在管的7只基金產品任職回報分別為-0.90%、-2.21%、-3.03%、-5.31%、-7.63%、-9.26%、-23.33%，年化回報分別為-0.99%、-0.97%、-1.64%、-2.67%、-8.36%、-6.89%、-12.04%。

其中，任職期間表現最好的交銀安享穩健養老一年（FOF）也虧損了-0.90%。從業績上來說，很難對于新發產品產生能夠盈利的期望。

圖源：wind

從今年以來的數據來看，截至12月6日，劉兵今年以來僅有交銀招享一年持有（FOF）取得了0.72%的正回報，虧損最多的交銀智選星光（FOF）為-9.15%。僅第三季度，劉兵在管7只產品就虧損了3.57億元。

布局FOF產品4年僅有過2位FOF基金經理，即便劉兵虧損兩年依然將新發FOF產品交給了劉兵。交銀施羅德基金在FOF的布局上不知是游刃有余還是無可奈何，從結果而言，肯定是難以讓投資者滿意的。

截至三季度末，交銀施羅德基金的管理規模為4906.74億元，在市場所有公募基金公司中排名第20名；FOF規模154.88億元，相比去年年末減少了76.79億元。據今年年中報，交銀施羅德基金上半年凈利潤為7.97億元，同比下降了4.21%。

重倉購入自家基金 持有期產品跳車難

交銀施羅德基金是劉兵職業生涯的起點，劉兵2016年6月21日開始從事證券業就是在交銀施羅德基金，先后經歷了量化投資部研究員、多元資產管理部研究員最后成為基金經理，僅過去了五年時間。因此，劉兵對交銀施羅德基金的信任和歸屬感自然不言而喻。

據產品三季報，劉兵在管的FOF產品三季度的十大重倉基金中出現多只交銀施羅德基金旗下產品。其中，交銀慧選睿信一年持有（FOF）、交銀安享穩健養老一年（FOF）、交銀養老2035三年（FOF）三只產品重倉自家產品的數量達到8只，交銀施羅德優享一年持有（FOF）的三季度前十大重倉基金中有6只為交銀施羅德基金旗下產品，占基金市值比為49.98%。

數據來源：wind 制表：發現網

如此一來，購入劉兵在管的FOF產品類似于購入了交銀施羅德基金推出的基金產品盲盒。但更為重要的是，在多一重的管理費后，交銀施羅德基金并沒有給劉兵交出一份良好的答卷。據wind數據顯示，截至三季度末，交銀施羅德基金旗下共在管124只產品，合計規模為4906.74億元。旗下所有在管產品的三季度平均回報為-2.26%，共虧損87.45億元。

值得注意的是，投資者不滿意劉兵的虧損，又或者對市場不抱希望，想要贖回的時候卻發現在劉兵在管的7只FOF基金中，有6只具有持有期限制。業內人士表示，設置持有期的目的，就是要淡化短期市場波動對投資者的影響，強制拉長持有時間，從而讓投資者能以相對高的概率獲得合理收益。但反過來說，這同樣也將投資者捆在了船上，只能隨著未知的風浪浮沉。

劉兵近期新發的交銀智選進取三個月持有（FOF）同樣具有持有期限制，但相比早期成立的交銀養老2035三年（FOF）的三年持有期和近兩年成立的多只一年持有期產品，已經將持有期減少到只有一個季度。

同時，據wind數據統計，截至去年年末，劉兵在管規模尚有231.67億元，截至三季度末僅剩154.88億元，減少了76.79億元，下降33%。市場對劉兵的認可度進一步下降的同時，新產品的募集情況還猶未可知，后續發展如何發現網將持續關注。

（記者羅雪峰 財經研究員孫霖）