智通財(cái)經(jīng)注意到，摩根士丹利財(cái)富管理首席投資官Lisa Shalett向看漲股市的投資者發(fā)出了警告：打壓美元的結(jié)構(gòu)性力量正有可能反過來蔓延至美國股市。
“考慮為美元匯率機(jī)制轉(zhuǎn)變做準(zhǔn)備，”Shalett警告稱。與亞洲的關(guān)系惡化，日本收益率曲線管理的結(jié)束，以及比特幣和大宗商品價(jià)格的上漲，都表明美元的運(yùn)行“可能已經(jīng)達(dá)到極限”。
她在周一表示:“雖然相關(guān)性不是因果關(guān)系，但鑒于美元的牛市周期可能正在成熟，美元強(qiáng)勢與市盈率的相關(guān)性值得關(guān)注。”
Shalett表示，美元走強(qiáng)一直是美國“寬松貨幣制度的核心”——通過壓低與進(jìn)口相關(guān)的通脹，壓低能源價(jià)格——這提振了近期股市的表現(xiàn)。
Shalett最近鼓勵(lì)投資者將目光投向海外，尋求未來的股票回報(bào)，以對(duì)沖美國股市可能出現(xiàn)的回調(diào)。她和其他幾位華爾街人士都對(duì)最近一輪股市牛市發(fā)出了警告，盡管美國基準(zhǔn)股指繼續(xù)創(chuàng)下新的里程碑。
在2023年下跌近3%之后，隨著交易員迅速調(diào)低對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松政策的預(yù)期，美元今年開了個(gè)好頭。但隨著對(duì)降息步伐的押注進(jìn)一步受到抑制，這些漲幅已經(jīng)停滯。今年3月，彭博美元指數(shù)下跌了0.5%，而比特幣和黃金價(jià)格則創(chuàng)下了近期的歷史新高。
Shalett稱，在20國集團(tuán)主要成員國降息之際，日本央行可能收緊政策，這將提振日元和日元利率，以及資金從美國股市回流，從而令美元承壓。
然后，美元更廣泛的下行趨勢將通過市盈率傳導(dǎo)至美國股市，而市盈率的擴(kuò)大是美國股市近期上漲的主要原因。
"如果全球政策開始向全球金融危機(jī)前的組合重新平衡，或者市場樂觀情緒引發(fā)資本市場崩盤和美元走軟，投資者可能會(huì)受益于更多的資產(chǎn)和地域多元化，" Shalett表示。
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