北京時間周四（3月21日）凌晨，美聯儲宣布將基準利率維持在5.25%-5.50%區間不變，為連續第五次保持利率不變，符合市場預期。即使降低通脹的進展已經停滯，美聯儲仍堅持其之前的預測，即到2024年底將進行三次降息。
美聯儲點陣圖維持今年累計降息三次的預期。點陣圖顯示，2024年至2026年聯邦基金利率預期中值分別為4.6%、3.9%、3.1%。（去年12月預期分別為4.6%、3.6%、2.9%）
今日的利率決議是在最新數據顯示2月份通脹小幅上升大約一周后作出的，這是通脹降溫進展遇到困難的最新跡象。盡管通脹率已從9.1%的高峰顯著下降，其仍比美聯儲2%的目標高出一個多百分點。
依照CME“美聯儲觀察”，美聯儲5月維持利率不變的概率為92.3%，累計降息25個基點的概率為7.7%。美聯儲到6月維持利率不變的概率為23.4%，累計降息25個基點的概率為70.8%，累計降息50個基點的概率為5.8%。
周三在華盛頓特區發表講話時，美聯儲主席鮑威爾表示，中央銀行在抗擊通脹方面取得了進展。但他誓言保持高利率以完成這項任務。鮑威爾稱：“過去一年通脹顯著緩解，但仍高于我們2%的目標利率。如果合適，我們準備維持當前聯邦基金利率目標范圍更長時間。”
本月早些時候，在國會對眾議院成員發表講話時，鮑威爾重申美聯儲計劃今年降息，但警告稱中央銀行首先想看到通脹進一步下降。鮑威爾告訴立法者：“經濟前景不確定，通向我們2%通脹目標的持續進展并不是肯定的。”
除了頑固的通脹之外，經濟大體上也沒有如預期的那樣因高借貸成本而放緩。這種價格上漲和經濟表現強于預期的組合，使得中央銀行處于困難的位置。
利率下調將降低消費者和企業的借貸成本，可能通過增加家庭消費和公司投資觸發一波經濟活動。但如果美聯儲過快地削減利率，可能冒著通脹反彈的風險，因為在經濟活動穩固的情況下更強的消費需求可能導致價格上漲加速。
美國勞工統計局本月初的數據顯示，美國2月份的就業增長遠超預期。美國2月非農就業人口增加27.5萬人，高出預期的20萬人，高于過去12個月平均每月23萬人的增幅。
近幾個月來，人們對經濟的態度有所改善。密歇根大學的一項調查顯示，2月份消費者情緒有所下降，但仍保持了前幾個月的大幅增長。
不過，一些經濟領域仍然有所降溫。住房市場大幅放緩，很大程度上是由于抵押貸款利率飆升。房地美此前發布的報告顯示，30年期固定抵押貸款的平均利率已飆升至6.74%，在去年年底穩步下降后出現反彈。
分析師點評
“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos發文稱，盡管近幾個月美國經濟增長強勁，通脹高于預期，但美聯儲官員并未明顯改變今年晚些時候降息的預期。大多數官員仍預計今年將有三次降息，但有部分官員對今年的降息幅度預測低于去年預期。美聯儲主席鮑威爾承認，過去兩個月通脹的粘性大于預期，并警告決策者不應“無視我們不喜歡的數據”。但他表示，官員們此前預計，通脹下降可能是“顛簸的”，現在說近期通脹下降的軌跡已經停滯或逆轉還為時過早。“我們真的不知道這是（通脹回落）路上的顛簸還是別的什么。我們必須找到答案。”
法國興業銀行(601166)美國利率策略主管Subadra Rajappa表示：盡管經濟增長強勁，通脹上升，但美聯儲仍然傾向于降息。那些在去年12月會議后認為可能需要收回鴿派立場的投資者可能會非常失望。美聯儲似乎關注的是通脹的長期趨勢，而不是逐月變化，如果通脹總體上朝著正確的方向發展，他們愿意降息。
分析師Joseph Richter指出，點陣圖中2024年確定降息75個基點讓美元空頭松了口氣，但2025年的點陣上調正在消除一層鴿派情緒，這意味著此時對美元的看跌程度要謹慎。我們還認為，只有在美國宏觀新聞開始轉向的情況下，美聯儲降息后的美元疲軟才會持續。畢竟，美聯儲是依賴數據的，這種說法可能會在5月或6月發生演變。
最新評論