本周市場相繼迎來日本央行加息、美聯(lián)儲維持利率不變的決議，緊隨其后的英國央行也成為“超級央行周”收官之際當(dāng)之無愧的焦點。在通脹壓力消退后，英國央行的政策制定者或?qū)⑼镀敝С忠咔殚_始以來的首次降息。
英國央行將于北京時間周四晚19點公布結(jié)果。彭博社調(diào)查的大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家都預(yù)計會降息，投資者認(rèn)為該行有57%的可能性將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點至5%。
英國的借貸成本在近一年里一直處于16年高位，該國經(jīng)濟承壓，并一直著力于擺脫去年的輕度衰退。英國央行行長安德魯·貝利將在新聞發(fā)布會上發(fā)表他的第一次重要講話，打破自5月中旬競選活動開始便一直維持的沉默。此外，該行還將發(fā)布經(jīng)濟增長和通脹預(yù)測，以及對下一次貨幣政策調(diào)整的評估。以下是部分值得關(guān)注的內(nèi)容：
投票分布
9人組成的貨幣政策委員會（Monetary Policy Committee）在上次會議上以7比2的投票結(jié)果維持利率不變，斯瓦蒂?丁格拉（Swati dingra）和戴夫?拉姆斯登（Dave Ramsden）投票支持降息。這一次，大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計贊成降息的比例將是5比4。
此次會議中，貝利很可能加入多數(shù)人的行列，會議紀(jì)要顯示，6月按兵不變的決議對委員會中約3人而言是“非常平衡的”。長期鷹派人士凱瑟琳·曼恩和喬納森·哈斯克爾則可能會繼續(xù)投票支持按兵不動。
一個很大的未知數(shù)來自剛剛上任的克萊爾·倫巴德利（Clare Lombardelli），她將進行首次投票。
前瞻性指引
英國央行自2月以來一直暗示在考慮何時降息，自此政策制定者一直在關(guān)注勞動力市場壓力，勞動力供應(yīng)緊張并推高工資，服務(wù)業(yè)也呈現(xiàn)出持續(xù)承壓的跡象，尤其是酒店和餐館正試圖將不斷上升的成本轉(zhuǎn)嫁給顧客。
法國巴黎銀行的Matthew Swannel和Dani Stoilova表示，央行官員們指出會議是評估通脹持續(xù)性的機會，承認(rèn)6月的決定“非常平衡”，并保留了8月的“行動計劃”。
目前英國總體通脹已回到2%的目標(biāo)水平，預(yù)計貨幣政策委員會（MPC）成員將更多強調(diào)超越總體通脹的前瞻性價格指標(biāo)，委員會成員還可能表示，進一步降息將取決于數(shù)據(jù)演變，目前預(yù)測是通脹將會在今年晚些時候上升。
Bloomberg Economic分析師Dan Hanson and Ana Andrade稱，“如果貨幣政策委員會決定降息，或?qū)⒏缕渲笇?dǎo)方針，表明任何進一步寬松行動都將循序漸進，并與通脹持續(xù)性指標(biāo)的進展相關(guān)。委員會還將避免對下次行動時間發(fā)出任何暗示，以保留選擇權(quán)。”
“8月之后，我們預(yù)計11月英國央行將再次下調(diào)利率，年底利率將降至4.75%，2025年年底將達到3.75%。”
通貨膨脹
盡管英國6月總體CPI保持在2%的目標(biāo)水平，但服務(wù)業(yè)通脹仍高于央行預(yù)期。不過這一意外上行很大程度上是由于泰勒?斯威夫特（Taylor Swift）的英國巡演推高了酒店價格。貨幣政策委員會偏愛的服務(wù)業(yè)通脹指標(biāo)（剔除一些波動性較大的項目，并額外剔除寬松政策）價格壓力已接近其預(yù)期。
荷蘭國際集團（ING）發(fā)達市場經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯?史密斯（James Smith）表示：“可以肯定的是，這些圖表將在會議前提交給官員們。對近期CPI數(shù)據(jù)的這種更為溫和的解讀也得到了一些調(diào)查的支持，這些調(diào)查顯示，企業(yè)提高價格和工資的速度要慢得多。”
預(yù)計英國央行將調(diào)整其通脹預(yù)測，以反映英鎊走強、天然氣價格上漲和市場利率預(yù)期下降。盡管短期內(nèi)展望可能上調(diào)，但一些經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，未來兩年則可能會略有下調(diào)。
經(jīng)濟增長
在上次會議上，英國央行官員上調(diào)了對2024年第二季度的增長預(yù)期。歸功于強勁的家庭支出和商業(yè)投資，德意志銀行預(yù)計，隨著英國經(jīng)濟反彈超預(yù)期，此次的GDP預(yù)測將再次“大幅上調(diào)”
德意志銀行高級經(jīng)濟學(xué)家桑杰?拉賈（Sanjay Raja）表示：“現(xiàn)在的問題將是，英國央行是否會繼續(xù)在其預(yù)測中看到一定程度的閑置產(chǎn)能，以適應(yīng)不斷走強的經(jīng)濟增長。”“我們認(rèn)為，作為貨幣政策委員會對經(jīng)濟加速增長的適應(yīng)程度的信號工具，這將具有重要意義。”
資產(chǎn)出售
此外，通過8月會議紀(jì)要可了解英國央行在量化緊縮（QT）下的資產(chǎn)出售計劃的簡要更新。盡管新的年度計劃將于9月公布，但部分經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計貨幣政策委員會將發(fā)出信號，維持甚至加速，而不是放緩目前每年1000億英鎊的QT擴張步伐。
最新評論