智通財經注意到，日本政府債券的需求將在周三面臨考驗，屆時將進行上周拍賣引發全球市場緊張后的首次超長期債券發行。上周的20年期國債拍賣需求創下十多年來最弱水平，導致收益率飆升至創紀錄高點。
日本財務省此次40年期國債發行之際，美國等其他主要經濟體的長期借貸成本也大幅上升。上周20年期國債拍賣后，日本的超長期債券變得更加不穩定，這也給40年期和30年期債券帶來壓力，其收益率躍升至發行以來的最高水平。
隨著日本央行縮減債券購買規模，而壽險公司未能填補這一缺口，日本債券收益率(尤其是超長期債券)一直在上升。本周債券跌幅有所收窄，但市場擔心如果40年期債券拍賣未能吸引買家，收益率可能再次上升。
三菱日聯摩根士丹利證券高級固定收益策略師鶴田圭介表示：“近期收益率上升降低了投資者的興趣，可能很少有投資者愿意積極競標。如果拍賣結果不佳，10年期收益率可能會創下新高。”
周一，10年期國債收益率約為1.52%，3月份曾觸及2008年以來的最高水平。
隨著政府支出增加，全球長期收益率都在飆升，但日本收益率曲線的陡峭化尤為明顯。更高的收益率意味著政府借貸成本上升，日本首相石破茂警告稱，日本財政狀況比希臘更糟。
日本財務省1月發布的一份估計顯示，政府預計未來四年每年的償債成本將升至近2300億美元。
日本央行上周對債券市場參與者進行了調查，為下月委員會會議審查債券購買計劃做準備。主要壽險公司和養老基金對超長期債券收益率上升表示擔憂，并呼吁央行采取行動。
日本四大壽險公司報告稱，最新財年其國內債券持倉的未實現虧損合計約600億美元。日本央行行長植田和男尚未表示準備在債券市場采取行動。
另一家日本壽險公司太陽生命保險計劃增持國內債券，但表示可能需要推遲部分投資。
太陽生命保險投資規劃部總經理佐藤義隆表示："收益率已達到我們希望投資的水平，但流動性較低且價格波動太大，因此我們不得不考慮投資時機。"
一些市場參與者希望，40年期債券拍賣的強勁結果可能會阻止近期收益率的上升。
東海東京證券首席策略師佐野和彥表示：“考慮到高收益率水平、減少的發行量以及對投資者友好的拍賣方式，這次拍賣可能會相當不錯。它可能成為阻止收益率過度上漲的催化劑。”
來源：智通財經
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