證券時(shí)報(bào)記者 謝忠翔
今年上半年，消費(fèi)金融公司通過(guò)掛牌方式轉(zhuǎn)讓不良貸款的節(jié)奏明顯加快。
證券時(shí)報(bào)記者據(jù)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（下稱“銀登中心”）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月28日，2025年以來(lái)已有15家消費(fèi)金融公司通過(guò)銀登中心掛牌項(xiàng)目期數(shù)達(dá)110個(gè)，掛牌不良貸款資產(chǎn)包（含未償本金和利息）規(guī)模超300億元，大幅超出往年同期。
值得注意的是，為提升不良貸款的轉(zhuǎn)讓效率，許多消金公司對(duì)不良貸款核銷之后，在未對(duì)借款人進(jìn)行司法訴訟的情況下直接掛牌轉(zhuǎn)讓，出現(xiàn)了“未訴訟直接賣”的新變化。
業(yè)內(nèi)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，消金公司加快“甩賣”不良貸款可降低催收、訴訟等運(yùn)營(yíng)成本，避免資產(chǎn)持續(xù)貶值；同時(shí)也可以快速回籠資金，緩解資本壓力。
上半年掛牌轉(zhuǎn)讓
規(guī)模超300億元
截至6月28日，年內(nèi)已有招聯(lián)消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融等15家消費(fèi)金融公司，通過(guò)銀登中心轉(zhuǎn)讓個(gè)人消費(fèi)類不良貸款，合計(jì)超300億元，已成為掛牌不良貸款僅次于商業(yè)銀行的金融機(jī)構(gòu)。
數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)掛牌總規(guī)模最大的是招聯(lián)消費(fèi)金融，共公布了11期個(gè)人消費(fèi)類不良貸款資產(chǎn)包，未償本金和利息達(dá)85.32億元，大幅超出其他消金公司。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，掛牌轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)包規(guī)模超30億元的消金公司有5家，除了招聯(lián)消費(fèi)金融外，興業(yè)消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融、南銀法巴消費(fèi)金融和湖北消費(fèi)金融，分別達(dá)48.62億元、41.12億元、39.95億元和32.41億元，合計(jì)占比達(dá)八成。
從掛牌項(xiàng)目數(shù)量看，今年有15家消費(fèi)金融公司合計(jì)掛牌達(dá)110期不良項(xiàng)目，其中中銀消費(fèi)金融單家就掛出55期不良資產(chǎn)包，上述規(guī)模排名前5的公司掛牌節(jié)奏明顯較快，多家機(jī)構(gòu)掛出10期以上的項(xiàng)目。
從單個(gè)資產(chǎn)包的規(guī)模看，今年2月5日，南銀法巴消費(fèi)金融掛牌了一期未償本息達(dá)30.69億元的資產(chǎn)包，創(chuàng)年內(nèi)最大金額。掛牌公告顯示，該筆項(xiàng)目包含12.69萬(wàn)戶借款人的不良貸款，平均授信額度達(dá)2.42萬(wàn)元，加權(quán)逾期天數(shù)達(dá)2306天（約6.3年）。據(jù)介紹，該資產(chǎn)包主要為原蘇寧消金存量貸款，逾期時(shí)間較長(zhǎng)。因此，南銀法巴消金轉(zhuǎn)讓該資產(chǎn)包的起始價(jià)格僅為3114萬(wàn)元，相當(dāng)于打了0.1折。
對(duì)于消費(fèi)金融公司不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓節(jié)奏明顯加快的現(xiàn)象，博通咨詢首席分析師王蓬博向證券時(shí)報(bào)記者表示，出于防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的考慮，監(jiān)管政策趨嚴(yán)，不良認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)收緊、資本充足率要求提高，使得不良貸款率指標(biāo)呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，因此金融監(jiān)管也在鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)加大不良資產(chǎn)的處置力度。
不良轉(zhuǎn)讓新變化：未訴即賣
證券時(shí)報(bào)記者還注意到，今年相關(guān)不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓有明顯變化，占比較大的不良貸款在消金公司核銷之后，直接打包賣出，并未經(jīng)過(guò)司法訴訟和執(zhí)行等流程。
例如，近期中銀消費(fèi)金融掛出的2025年第55期個(gè)人不良貸款項(xiàng)目，未償本息規(guī)模為2165.3萬(wàn)元，包含199戶借款人的相關(guān)貸款，199筆均呈現(xiàn)“未訴”狀態(tài)，該資產(chǎn)包也全部完成核銷。再如，招聯(lián)消費(fèi)金融年內(nèi)已掛出的11期項(xiàng)目中，絕大多數(shù)的資產(chǎn)包涉及的借款人均為“未訴”狀態(tài)。
從以往的情況看，消費(fèi)金融公司相關(guān)不良貸款資產(chǎn)包，其訴訟情況主要分為“已判未執(zhí)”“執(zhí)行中”“終本執(zhí)行”“未訴”等，有時(shí)多種情形會(huì)同時(shí)出現(xiàn)在同一資產(chǎn)包中。但今年以來(lái)，已有較多的消費(fèi)金融公司直接將核銷后的不良資產(chǎn)打包賣出，處理環(huán)節(jié)愈發(fā)簡(jiǎn)化。
王蓬博告訴證券時(shí)報(bào)記者，對(duì)消費(fèi)公司來(lái)講，快速消化不良有很多好處：首先，這是響應(yīng)監(jiān)管鼓勵(lì)不良資產(chǎn)市場(chǎng)化處置的政策導(dǎo)向，通過(guò)合規(guī)操作提升監(jiān)管評(píng)級(jí)的表現(xiàn)；其次，快速消化不良能夠讓消金公司優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表，降低不良率，釋放撥備資金，從而緩解資本充足率壓力；最后，如此操作也能夠降低催收、訴訟等運(yùn)營(yíng)成本，避免資產(chǎn)持續(xù)貶值。
也有業(yè)內(nèi)人士表示，相比核銷前轉(zhuǎn)讓，核銷后轉(zhuǎn)讓的不良處置方式，出表效率更高，資金回收更快。通過(guò)先期財(cái)務(wù)核銷實(shí)現(xiàn)不良貸款出表，然后直接轉(zhuǎn)讓債權(quán)收回?fù)p失。
消金公司業(yè)績(jī)承壓
2024年以來(lái)，受收入預(yù)期不佳、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境承壓等因素影響，消費(fèi)信貸增速較為緩慢。不良貸款規(guī)模的增長(zhǎng)也是消金公司業(yè)績(jī)承壓的重要因素之一。
數(shù)據(jù)顯示，一些頭部消費(fèi)金融公司的資產(chǎn)質(zhì)量有明顯下滑，不良貸款規(guī)模增長(zhǎng)顯著。例如，中銀消費(fèi)金融2022年至2024年3年間，不良貸款率分別為2.8%、3.47%和3.56%，不良貸款規(guī)模也連續(xù)3年增長(zhǎng)，2024年末增至27.92億元；興業(yè)消費(fèi)金融2021年至2023年不良貸款率由1.9%，逐漸增至2.14%和2.49%；招聯(lián)消費(fèi)金融2021年至2023年，不良貸款率分別為1.83%、2.22%、2.45%，也呈現(xiàn)逐年攀升態(tài)勢(shì)。
具體反映到業(yè)績(jī)上，不同規(guī)模的消費(fèi)金融公司也呈現(xiàn)明顯分化。凈利潤(rùn)增速方面，2024年有22家消費(fèi)金融公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，也有8家出現(xiàn)不同程度的下滑，其中6家下滑幅度超50%。
聯(lián)合資信此前發(fā)布的分析報(bào)告稱，2024年以來(lái)，消費(fèi)金融行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)盈利壓力加大，中型機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)健，行業(yè)內(nèi)盈利格局趨于均衡。此外，消費(fèi)金融公司盈利壓力加大致使資本內(nèi)生能力弱化，疊加股東增資力度明顯減小，消費(fèi)金融行業(yè)股東權(quán)益規(guī)模增速有所放緩，消費(fèi)金融公司未來(lái)資本補(bǔ)充情況值得關(guān)注。
中誠(chéng)信國(guó)際年初報(bào)告認(rèn)為，隨著融資渠道持續(xù)拓寬、牌照價(jià)值凸顯，未來(lái)消費(fèi)金融公司在擴(kuò)內(nèi)需政策助力下仍面臨一定發(fā)展機(jī)遇。
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