上周五一波過山車，今天又強勢領(lǐng)漲，銀行股的強已經(jīng)強到歷史級別了。
從銀行AH優(yōu)選ETF（517900）第一大權(quán)重股招商銀行k線來看，季線Macd已經(jīng)金叉——上一次是2014年，此后招商銀行牛了7年，累計漲幅600%。
這只對A+H兩地銀行股均有涵蓋的銀行AH優(yōu)選ETF（517900）早盤一度漲0.85%，資金面顯示認(rèn)可銀行板塊回調(diào)后“再出發(fā)”的潛力，上周五趁ETF調(diào)整大幅凈流入3506萬，“越跌越買”明顯。
數(shù)據(jù)顯示，最近20個交易日銀行AH優(yōu)選ETF（517900）有19天都保持凈流入，累計高達(dá)4.45億元，非常火熱。
其實關(guān)于“銀行見頂”的討論從去年開始就已經(jīng)出現(xiàn)。
中證銀行指數(shù)全收益2024年暴漲42.9%，2025年至今又上漲了20.42%；即便短期真的見頂也無可厚非，畢竟累計漲幅確實已經(jīng)十分驚人。
42家A股銀行從去年開始到上周五（7月11日），漲幅超過50%的銀行高達(dá)22家、超過30%的銀行也有35家，沒有一家股價出現(xiàn)下跌。25家港股銀行中，2024年以來漲幅超過30%的比比皆是，2025年更是普遍漲超20%。
細(xì)分來看，申萬二級行業(yè)中國有大行、股份行、城商行和農(nóng)商行2024年以來漲幅分別高達(dá)53.66%、57.96%、58.53%和53.81%；2025年以來漲幅分別為9.94%、21.09%、16.57%和15.56%——顯示本輪銀行的“牛市”行情非常普遍。
來源：Wind，2024.1.1-2025.7.11
7月11日銀行“跳水”風(fēng)波后，險資長投新規(guī)發(fā)布，預(yù)計將進(jìn)一步加強險資長周期考核，使其加大權(quán)益市場投資。銀行股5%-7%的股息率顯著高于十年期國債和銀行定存利率，大概率會進(jìn)一步對險資、社保等長期資金形成虹吸效應(yīng)。
與此同時，7月銀行“紅包行情”也在持續(xù)。
根據(jù)統(tǒng)計，截至7月11日，已經(jīng)有33家A股上市銀行2024年年度分紅實施完畢，還有5家已發(fā)布分紅派息實施公告。A股上市銀行2024年年度分紅累計總額超過6300億元，相比前一年增加了200億元。
其中，工行以1097.73億元分紅居首，建行1007.54億緊隨其后；招行每股派2元（股息率約5.7%），分紅比例33.99%領(lǐng)跑行業(yè)；寧波銀行每10股派9元，滬農(nóng)商行、蘇州銀行分紅比例超30%，十分“大方”。
銀行的2025年中期分紅也在路上，大額紅包或許會對板塊繼續(xù)形成有力支撐。數(shù)據(jù)顯示，銀行AH優(yōu)選ETF（517900）標(biāo)的指數(shù)最新市盈率7.00倍，市凈率0.77，股息率高達(dá)4.95%。
或許，我們不能被短期跳水影響恐慌，而是要看清銀行大漲背后的深層動力：全球資產(chǎn)荒的蔓延、分紅制度的革新、估值重估的必然性、險資長投的萬一增量，這些都是銀行股的長周期邏輯。
因此，當(dāng)下也許不是銀行行情的下半場，而是長周期的開始。
作者：ETF金鏟子
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