資本市場熱度持續(xù)攀升的同時，當下的銀行理財市場也發(fā)生了一些新變化。
存款搬家效應之下，銀行理財市場進一步走俏。
據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕瞻l(fā)布的《中國銀行(601988)業(yè)理財市場半年報告（2025年上）》數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達30.67萬億元，較年初增加2.38%，同比增加7.53%。
值得關注的是，這也是銀行理財規(guī)模再度上行，站穩(wěn)30萬億元大關。今年一季度，銀行理財存續(xù)規(guī)模一度由2024年年末的29.95萬億元收縮至29.14萬億元。
在業(yè)內人士看來，今年上半年銀行理財行業(yè)規(guī)模較快增長，受到多方面因素推動。“理財規(guī)模穩(wěn)健增長，首先是理財產(chǎn)品相較于存款有收益優(yōu)勢，流動性也有一定保障。與股票等投資相比，風險相對更低，故而受到投資者青睞；另一方面，理財子公司也持續(xù)通過降費率、創(chuàng)新產(chǎn)品、擴渠道等方式吸引投資者。”7月30日，蘇商銀行研究院高級研究員杜娟在接受時代財經(jīng)采訪時表示。
規(guī)模增長的背后則是投資者的不斷涌入。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達1.36億名，較年初增長8.37%。
4月8日以來，伴隨著上證指數(shù)創(chuàng)新年內新高，A股市場的賺錢效應不斷提升。資本市場熱度持續(xù)攀升的同時，當下的銀行理財市場也發(fā)生了一些新變化，不少投資者將目光瞄準了“固收+”產(chǎn)品。
“A股不敢買，純債收益低，最近入手了一只勢頭還不錯的固收+產(chǎn)品，本來也只是作為保底，想著只要平均下來長期收益率比銀行定期存款高一些就行，沒想到給了我很大的驚喜。”來自廣東的投資者劉明（化名）告訴時代財經(jīng)。
圖片來源：圖蟲創(chuàng)意
上半年銀行理財收益率降至2.12%
從投資性質來看，《報告》數(shù)據(jù)顯示，目前固收類產(chǎn)品依然占據(jù)理財市場的主導位置，權益類和商品及金融衍生品類產(chǎn)品規(guī)模仍處于較低水平。
截至2025年6月末，固收類產(chǎn)品、混合類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模分別為29.81萬億元、0.77萬億元，占全部理財產(chǎn)品的比例分別為97.20%、2.51%；除此之外，權益類、商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對較小，分別為0.07萬億元、0.02萬億元。
中信證券7月30日一份研報分析指出，雖然固收類產(chǎn)品規(guī)模占比保持高位，但是2025年以來，混合類產(chǎn)品規(guī)模占比逐季回升，或與今年以來資本市場表現(xiàn)改善和中長期資金入市政策號召相關。
一邊是規(guī)模站上30萬億元，另一邊卻是產(chǎn)品收益率的下降。《報告》數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，理財產(chǎn)品平均年化收益率為2.12%，較2024年末的2.65%下行超50個基點。
而作為理財產(chǎn)品中的“大頭”，固收類產(chǎn)品的表現(xiàn)是影響理財收益率的關鍵因素。“目前銀行理財產(chǎn)品中固收類產(chǎn)品占比高，底層資產(chǎn)以債券為主。”杜娟向時代財經(jīng)分析稱，“2025年上半年債券市場高波震蕩，影響理財產(chǎn)品收益率，展望下半年或將繼續(xù)延續(xù)震蕩行情。”
進入7月以來，A股市場的強勢上漲，也讓股債“冰火兩重天”的態(tài)勢愈發(fā)明顯，“股市吃大肉、債基吃土”成為了不少投資者的真實寫照。在此影響下，部分純固收類理財產(chǎn)品收益率也出現(xiàn)回調。
“我買的銀行理財產(chǎn)品都是穩(wěn)健型的，底層資產(chǎn)主要是債券，本月銀行理財?shù)氖找婧蜕显孪啾瓤s水了將近一半。”投資者林麗（化名）向時代財經(jīng)表示。
另據(jù)普益標準最新數(shù)據(jù)，截至7月28日，理財產(chǎn)品近7日平均年化收益率為3％，較6月底下降42個基點；其中純固收類產(chǎn)品表現(xiàn)尤為明顯，近7日年化收益率降至2.23％，較6月底減少54個基點。
有“固收+”理財年化收益超5%
事實上，今年以來自權益市場情緒逐漸升溫，當前銀行客群的風險偏好已悄然發(fā)生變化，權益類產(chǎn)品、“固收+”產(chǎn)品由此進入不少投資者的視野。
中金公司7月29日一份研報指出，截至2025年6月末，風險偏好為最高的“進取型”理財投資者人數(shù)占比較年初提升0.9百分點至6.1%，上半年大幅增加178萬人；而風險偏好最低的“保守型”“穩(wěn)健型”人數(shù)占比則合計降低0.4百分點至52.6%，扭轉了過去4年理財客群風險偏好持續(xù)下行的趨勢。
近期，亦有理財機構正加大“固收+”的布局力度。如中銀理財近期在其官方服務號上推介稱，“固收+”類產(chǎn)品投資于存款、債券等債權類資產(chǎn)的比例不低于80%，“+”的部分則組合配置股票、黃金ETF、紅利資產(chǎn)等投資標的。
此外，中銀理財一款名為“中銀理財穩(wěn)富固收增強雙債策略日開A”的固收+產(chǎn)品，風險等級為R2，運作模式為每日開放型，該產(chǎn)品成立于2025年4月，業(yè)績比較基礎為1.60%～2.60%。據(jù)中國銀行APP顯示，截至7月30日，該產(chǎn)品成立以來年化收益為5.12%，該產(chǎn)品額度目前已售罄。
招商銀行APP也顯示，該行推介的“優(yōu)+”系列理財，是從代銷理財中優(yōu)選“策略增強型”理財產(chǎn)品，滿足客戶提升收益、控制風險的訴求。相關產(chǎn)品采用占比大于等于80%的固收資產(chǎn)打底，同時配備小于等于20%的多類資產(chǎn)作為增強。
具體來看，優(yōu)+”系列理財包含“多元+”、“全球+”、“黃金+”、“紅利+”、“量化+”等多種組合，截至6月30日，優(yōu)+理財成立以來平均年化收益率超3%。
當前市場環(huán)境下，“固收+”產(chǎn)品為何備受投資者青睞？杜娟向時代財經(jīng)表示，固收+產(chǎn)品具有大比例的低風險資產(chǎn)做壓艙石、固定收益之上有增厚收益機會、多數(shù)產(chǎn)品支持T+1贖回的特點。
“流動性有保障，外加投資多元化資產(chǎn)，可基于股債蹺蹺板特性、基于市場情況變化等，做風險對沖平衡，靈活性較高。”其說道。
不過杜娟同時提醒稱，對于投資者來說，投資“固收+”理財仍存在一定風險。“一是購買固收+理財需要投資者有更多產(chǎn)品識別、評估能力，如了解產(chǎn)品的底層資產(chǎn)類型、評估管理團隊能力等；二是固收+需要承擔相對更高的回撤風險，權益類資產(chǎn)風險波動更高。”
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