A股三大指數早盤集體下跌，截至午盤，滬指跌1%報3877.2點，深成指跌1.99%，創業板指跌2.37%，北證50跌1.81%。滬深京三市半日成交額11890億元，較上日縮量340億元，全市場超4100只個股下跌。
盤面上，銀行股逆勢上漲，農業銀行8連升創歷史新高，青島銀行、廈門銀行漲超2%。
銀行ETF易方達、銀行ETF、銀行ETF指數、銀行ETF基金、銀行ETF指數基金、銀行ETF天弘、銀行ETF、銀行ETF南方、銀行ETF龍頭、銀行AH優選ETF上漲，近5日漲超5%。
市場風格或切換，資金對銀行板塊關注度明顯提升。10月，資金搶籌銀行ETF，超75億元資金近5日凈流入銀行ETF。
其中，華寶銀行ETF吸金47.72億元，銀行ETF吸金8.92億元，銀行ETF易方達凈流入額超7.3億元。
東興證券指出，回顧7月以來銀行板塊持續調整，主要是受反內卷、AI科技浪潮中，市場風險偏好顯著上升，資金風格切換的影響，銀行板塊基本面穩健的底色未變。
站在當前時點，隨著中期分紅逐步展開，以及充分調整后銀行股息吸引力持續提升，長期資金布局有望帶來資金面支撐。同時，在息差階段企穩、中收延續改善下，銀行基本面具有較強韌性�？春盟募径仁袌鲲L格再平衡下，銀行板塊估值修復行情。
基本面：短期經營韌性強，靜待中期經濟復蘇推動基本面改善。預計三季報上市銀行營收受債市調整影響小幅波動，資產質量平穩之下凈利潤增速保持穩定。
其中：1）凈利息收入預計改善。息差方面，隨著資產端收益率降幅趨緩，負債成本穩中有降，三季度凈息差有望階段性趨穩。規模方面，7、8月人民幣信貸同比增速逐月放緩，8月末同比+6.8%、較6月末下降0.3pct；信貸結構上延續“對公強零售弱”的特征。
考慮當前實體投資需求、居民加杠桿需求仍然較弱，疊加票據貼現利率在9月末上行，預計9月信貸環比改善但依然同比少增。8月在上年高基數下，政府債券對社融的拉動作用開始減弱，社融增速或已觸頂；考慮今年政府債發行前置、后續將逐步放緩，疊加去年同期高基數，預計后續社融增速延續下行趨勢。
預計三季度銀行貸款、總資產增速環比小幅下降，但在息差降幅收窄之下，凈利息收入有望進入企穩階段。
2）非息方面，預計中收延續修復；三季度債市調整或拖累其他非息表現，但從同比增速角度來看，預計影響小于一季度。
3）資產質量預計平穩，撥備不會拖累利潤。
銀河證券報告認為，關稅沖擊或再現，銀行經營受影響整體可控，防御性配置需求提升。
若本輪加征關稅落地，一方面，銀行受影響整體可控，部分出口導向型經濟占比較高地區的區域性銀行相關風險需進一步觀察。以全球化布局相對領先的五家國有大行為例，截至2025年6月末，境外營收平均占比約10.5%。分區域來看，長三角、珠三角等地區出口金額占GDP比重相對較高，受關稅不確定性影響可能較大，出口相關產業鏈企業外需受沖擊可能壓制其融資需求，并影響地方就業與居民收入，為當地銀行對公和零售信貸以及資產質量帶來一定壓力。
另一方面，關稅不確定性加劇全球資產價格波動，催生防御性配置需求，帶來銀行配置機遇。銀行板塊分紅穩定，且經過一段時期回調后股息率性價比回升，紅利價值有望吸引避險資金流入。
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