智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，市場(chǎng)對(duì)本周美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議的兩件事有普遍的預(yù)期——政策制定者們將決定把利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn);鮑威爾則可能不會(huì)提供太多前瞻指引，因?yàn)闆Q策者之間日益擴(kuò)大的分歧令未來政策路徑變得模糊不清。
鮑威爾本月早些時(shí)候表示，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)仍將重點(diǎn)關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)面臨的威脅。上周五公布的美國9月CPI數(shù)據(jù)顯示通脹弱于預(yù)期，這可能暫時(shí)抑制了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的鷹派官員。
Evercore ISI全球政策與央行策略主管Krishna Guha表示：“勞動(dòng)力數(shù)據(jù)在政策辯論中繼續(xù)發(fā)揮更大的作用。”他指出，只要官員們對(duì)通脹預(yù)期感到滿意，且來自工資與服務(wù)業(yè)的價(jià)格壓力處于可控水平，鮑威爾就可以繼續(xù)專注于就業(yè)問題，并“推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)回到中性政策立場(chǎng)”。
美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間周四凌晨公布利率決議。鮑威爾將在利率決議公布后30分鐘舉行新聞發(fā)布會(huì)。本次會(huì)議不會(huì)公布新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)或點(diǎn)陣圖。
聯(lián)邦基金期貨顯示，投資者幾乎確信美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議將降息25個(gè)基點(diǎn)。然而，降息幾乎板上釘釘?shù)氖聦?shí)并不意味著決策者在利率前景方面達(dá)成了一致。相當(dāng)一部分成員雖然承認(rèn)就業(yè)市場(chǎng)面臨風(fēng)險(xiǎn)，但仍持續(xù)表達(dá)對(duì)通脹的擔(dān)憂。盡管美國9月份CPI全線低于預(yù)期，但核心CPI(被視為衡量通脹潛在趨勢(shì)的更好指標(biāo))同比上漲3%，比美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)高出整整一個(gè)百分點(diǎn)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong表示：“FOMC預(yù)計(jì)將在10月28-29日的會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，但尚不確定委員會(huì)是否會(huì)宣布結(jié)束量化緊縮(QT)。我們預(yù)計(jì)FOMC將宣布在11月正式結(jié)束QT�！�
一些美聯(lián)儲(chǔ)官員還指出，經(jīng)濟(jì)中某些板塊(如服務(wù)業(yè))的價(jià)格漲幅依然頑固地偏高，而這些領(lǐng)域理應(yīng)較少受到關(guān)稅影響。此外，美國最近對(duì)中國和加拿大加征新關(guān)稅的威脅，為物價(jià)走勢(shì)和經(jīng)濟(jì)前景增添了新的不確定性。因此，F(xiàn)OMC內(nèi)部的分歧可能比9月份更為嚴(yán)重。當(dāng)時(shí)，9位委員支持今年最多再降息一次。
在這種背景下，分析師預(yù)計(jì)鮑威爾將避免對(duì)未來幾次會(huì)議的政策路徑做出明確指引。由于政府停擺導(dǎo)致官方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失，他將更為謹(jǐn)慎。德意志銀行美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Matthew Luzzetti表示：“希望未來公布的數(shù)據(jù)能幫助彌合兩派之間的分歧�！钡a(bǔ)充稱，只要分歧仍在，鮑威爾就會(huì)對(duì)“12月及之后的會(huì)議發(fā)出極少信號(hào)”。
美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭(Stephen Miran)已表示將再次投票反對(duì)主流意見，支持降息50個(gè)基點(diǎn)。而在其余投票成員中，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德(Jeff Schmid)可能成為支持維持利率不變的潛在異議者。
美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士還認(rèn)為，F(xiàn)OMC在本次會(huì)議上暫停從6.6萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表中削減國債持有量的可能性正在上升。官員們多月來一直尋求在不抽走過多流動(dòng)性的情況下，盡可能縮減資產(chǎn)組合規(guī)模。鮑威爾本月早些時(shí)候表示，央行可能在未來幾個(gè)月內(nèi)達(dá)到這一平衡點(diǎn)，但近幾周貨幣市場(chǎng)已出現(xiàn)緊張跡象。
法國巴黎銀行美國利率主管Guneet Dhingra表示：“目前，我們正處于波動(dòng)與壓力之間的一條細(xì)線上。我認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)管理角度來看，這非常明確地表明他們需要認(rèn)真考慮結(jié)束資產(chǎn)負(fù)債表縮減�！�
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