“降息”首日，央行未開展公開市場操作。

“6月30日下午4點左右，市場就開始傳央行要降息，關注度很高。不過，后來坐實不是全面降息，降的是再貸款再貼現(xiàn)利率。”一位金融機構人士告訴新京報記者。

當日晚間，央行官宣7月1日起下調再貸款再貼現(xiàn)利率0.25個百分點。新京報記者注意到，再貸款利率已經(jīng)是今年第二次下調，再貼現(xiàn)利率則是近十年來首度下調。

實際上，央行此次為“定向降息”，扶持對象仍是小微企業(yè)和三農，此舉既有利于穩(wěn)就業(yè)，也為金融機構實現(xiàn)“讓利1.5萬億”目標助了一把力。對此，業(yè)內人士分析稱，當前貨幣政策仍在總量適度的區(qū)間，不意味著轉向全面寬松。7月1日，沒有接收到“寬松”信號的債市，未出現(xiàn)大幅波動，小幅收跌。

從近期監(jiān)管公開表態(tài)看，央行行長易綱在陸家嘴(600663,股吧)論壇上的發(fā)言和央行貨幣政策委員會第二季度例會，均釋放出要堅持總量政策適度、防范金融風險的信號。其中，二季度例會強調“用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度”，也延續(xù)了“綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕”的說法。

不過，易綱提及應提前考慮政策工具的適時退出，給市場留下猜測空間。國泰君安證券固收首席分析師覃漢認為，結合央行近期多次表態(tài)，說明針對疫情的超常規(guī)無底線寬松不太可能了，但是貨幣政策不搞無底線放水并不意味著就一定會轉為收緊。適時退出并不意味著急踩剎車，收緊貨幣，目的是為了“退空轉”，更好服務實體經(jīng)濟。

對此，華創(chuàng)固收研究員梁偉超分析稱，綜合監(jiān)管層面表態(tài)，確認貨幣政策總量政策基調由前期的擴張轉向適度，但仍強調結構性貨幣政策工具的使用。本次再貸款再貼現(xiàn)利率的調降，驗證了貨幣政策方向并未根本性逆轉為收緊，仍在“總量適度”的區(qū)間，寬松節(jié)奏放緩，后期寬松空間也相對有限，但流動性定調未變，結構性降成本仍在持續(xù)推動。

7月1日“降息”首日，央行未開展公開市場操作，當日有1800億元逆回購到期。受此前跨季因素影響而上行的資金利率，7月1日漲跌參半。作為風向標之一的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor），隔夜Shibor在前一天上行77.3個基點后，繼續(xù)上漲18.2個基點至1.9670%。7天期、14天期、1個月期、3個月期Shibor不同程度下行。

新京報記者 程維妙 編輯 王進雨 校對 賈寧