7月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年7月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%。這意味著自今年5月20日5年期以上LPR下調后，1年期LPR及5年期以上LPR均已保持兩個月不變。

　　值得關注的是，LPR穩定的背后釋放了什么信號？作為房貸報價的參考基準，LPR是否還有繼續下調的可能性？

　　LPR連續兩個月保持不變，企穩跡象顯現

　　上次5年期以上LPR下調出現在今年5月。5月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%。1年期LPR自今年1月下調后維持3.70%不變，而5年期以上LPR下調，由此前的4.6%下調至4.45%，下調了15個基點。

　　在此后的6月、7月，LPR便維持不變，1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%。

　　“當前LPR保持不變，恰好說明延續了5月以來的貨幣政策思路，保持了較低利率水平。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，目前利率水平總體較低，當前處于低利率的消化期，不會繼續下調或上升，尤其是從上半年的宏觀經濟數據來看，已經有企穩跡象，說明此類利率政策積極有效。

　　LPR的連續穩定與中期借貸便利（MLF）未有松動不無關系。據相關報道，7月MLF延續等量平價續做。自今年4月起，央行每月持續在公開市場上開展1000億元規模的MLF操作，市場流動性一直處于較為充裕的狀態。

　　央行貨幣政策司司長鄒瀾也在近日表示，下半年將繼續實施好穩健的貨幣政策，加快落實已確定的政策措施，包括實施好前期出臺的各項結構性貨幣政策工具。未來央行將綜合考慮經濟增長、物價形勢等基本面情況，合理搭配貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，進一步推動金融機構降低企業融資成本。

　　而從外部環境看，6月美國消費者物價指數（CPI）再創新高，加息預期增強，全球進入貨幣政策收緊周期，這會壓縮我國貨幣政策的寬松空間。由此，貝殼研究院市場分析師劉麗杰認為，在“以內為主、內外均衡”的考量下，短期內LPR會保持不變。

　　業內：后續房貸利率還有下調的可能

　　值得一提的是，今年5-6月，房地產市場銷售連續回升，環比平均改善幅度在45%-50%。其中，6月單月，一、二線城市房價指數均反彈上漲，一線城市房價連續上漲6個月，二線城市房價在6月也止跌反彈。

　　廣東省城規院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示：“目前，市場已經反彈回升，有了穩定的跡象。如果LPR繼續大幅度下調，有放水之嫌、有刺激樓市之嫌，有依賴樓市作為短期刺激經濟之嫌。”

　　但也不排除未來LPR會繼續下調的可能性。李宇嘉分析認為，如果今年三季度商品房銷售下跌幅度超出預期，預計LPR還會下調。

　　李宇嘉還提出，若要達到紓困樓市、復蘇市場的效果，絕非“一招鮮”，而是多措并舉。“供給端的問題、需求和預期的問題要解決，LPR下調也要同步跟進和配合。唯有此，樓市才能逐漸穩定下來。從整體來看，LPR仍舊處在下調的通道中，只是節奏會適時調整。”

　　“從近期國家統計局發布的相關數據來看，6月，整體宏觀層面已經顯示出經濟不斷修復的趨勢，不但消費、投資相關的增速已轉正，房地產成交數據和70城房價數據都顯現出改善之勢。”58安居客研究院分院院長張波如是說。

　　在張波看來，尤其是和房地產相關的5年期以上LPR已創4年來新低，短期進一步下調的必要性明顯減弱。另一方面，針對房地產行業的金融政策調整，重點還是在穩房價、穩預期層面進行發力，金融側目前的重點是解決房地產開發行業的資金監管以及融資層面的問題，涉及房貸的LPR則不會是重點調整點。

　　此外，據貝殼研究院統計數據顯示，7月，103城主流首套、二套房貸利率分別較上月降低7個基點、2個基點。截至目前，103城中已有74城首套、二套房貸利率低至首套4.25%、二套5.05%的下限水平。

　　貝殼研究院方面預計，短期內，在LPR及加點規則不變的假設下，房貸利率仍有下調空間，但空間收窄，預計今年三季度整體房貸利率水平逐步接近下限。

　　新京報記者 饒舒瑋