格隆匯7月24日｜安聯(lián)投資旗下安聯(lián)基金指出，中國(guó)股票已進(jìn)入新一輪的重新評(píng)估周期，核心驅(qū)動(dòng)力包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下的企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力與可持續(xù)盈利能力的提升、地產(chǎn)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的緩和、政策強(qiáng)托底，以及投資信心恢復(fù)，中美貿(mào)易沖突難逆轉(zhuǎn)該趨勢(shì)。
安聯(lián)中國(guó)精選混合基金基金經(jīng)理程彧表示，這輪重新評(píng)估的大周期才剛開啟，背后的核心驅(qū)動(dòng)要素將在未來數(shù)年持續(xù)發(fā)揮作用；另外，中國(guó)股票當(dāng)前的估值無(wú)論相對(duì)于其歷史估值區(qū)間，還是相對(duì)于美國(guó)股票、印度股票等都呈現(xiàn)出明顯的估值折價(jià)，因而具有較大的重新評(píng)估空間。
程彧認(rèn)為，政策強(qiáng)托底是本輪中國(guó)股票重新評(píng)估背后的核心驅(qū)動(dòng)要素之一，但中國(guó)政策的本意在于“托”而不是“舉”，政策的重心在于“穩(wěn)”；所以投資者不預(yù)期有強(qiáng)刺激政策。目前市場(chǎng)的穩(wěn)步上漲也并不依賴于進(jìn)一步加大政策刺激，但政策需要在“托底”的層面向市場(chǎng)傳遞政策決心，從而維持市場(chǎng)對(duì)政策強(qiáng)托底的信心。
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