2025年8月，民生銀行接連發(fā)布兩則公告，宣布自8月25日起終止與“宇通生活”平臺的公募貨幣基金代銷合作，9月4日起終止與“華為錢包”平臺的公募基金代銷合作。
這一系列調(diào)整并非偶然之舉，而是銀行在監(jiān)管新規(guī)落地前主動推進的業(yè)務模式重構。據(jù)了解，今年3月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的代銷新規(guī)已對此作出明確規(guī)范：商業(yè)銀行代銷產(chǎn)品時只能通過自有渠道，不得通過外包業(yè)務流程、讓渡業(yè)務管理權限、將全部或者部分銷售環(huán)節(jié)嵌入其他機構應用場景等方式開展代銷業(yè)務。
民生銀行終止與多家第三方平臺基金代銷合作
存量業(yè)務逐步向自有APP遷移
8月14日，民生銀行(600016)公告稱，自2025年9月4日起，將終止與“華為錢包”平臺在代銷公募基金業(yè)務上的合作。
根據(jù)公告內(nèi)容，合作終止后，投資者通過“華為錢包”跳轉至民生銀行基金頻道的路徑將全面關閉，無法再辦理產(chǎn)品查詢、申購、贖回、分紅方式變更、定投等基金業(yè)務。屆時投資者需登錄民生銀行APP，通過“合作方賬戶”管理持倉產(chǎn)品，辦理相關業(yè)務。
對于已簽約定投業(yè)務的投資者，自9月4日起將不再進行定投資金扣款清算，若需辦理該行代銷基金產(chǎn)品申購或定投業(yè)務，需通過“民生銀行APP-財富-基金”頻道，按照頁面提示完成操作。
值得注意的是，就在前一日（8月13日），該行已先行發(fā)布公告，宣布于2025年8月25日終止在“宇通生活”平臺的公募貨幣基金代銷合作，屆時投資者將無法通過該平臺辦理如意寶產(chǎn)品的相關業(yè)務，需轉而登錄民生銀行APP辦理查詢、贖回等操作。
兩則公告均在文末特別注明：“本業(yè)務合作公募基金產(chǎn)品由基金公司發(fā)行與管理，中國民生銀行作為代銷機構不承擔產(chǎn)品的投資和兌付責任。市場有風險，投資需謹慎。”
回溯來看，此類業(yè)務調(diào)整早有端倪。今年6月30日，該行還曾發(fā)布過關于停止提供在“網(wǎng)上國網(wǎng)”、“電e寶”平臺民生銀行代銷貨幣基金產(chǎn)品自動申購服務的公告。7月11日起，客戶登錄“網(wǎng)上國網(wǎng)”、“電e寶”平臺，進入【交費盈—民生加銀現(xiàn)金寶A】，跳轉至該行代銷基金頻道時，將無法辦理自動申購服務。
新浪金融研究院就終止合作事項咨詢民生銀行客服時，得到確認該行正在逐步推進調(diào)整。據(jù)該行相關工作人員表示，此次終止相關第三方平臺合作為該行業(yè)務調(diào)整，目前代銷公募基金存量三方項目正在逐漸向該行APP進行遷移。
監(jiān)管新政規(guī)范銀行代銷業(yè)務
民生銀行加速渠道整合落地
民生銀行這一系列業(yè)務調(diào)整并非偶然，而是對監(jiān)管新政的精準響應。
2025年3月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務管理辦法》（以下簡稱“《代銷新規(guī)》”），對商業(yè)銀行代銷業(yè)務進行了全面細致的規(guī)范，為行業(yè)發(fā)展劃定了清晰邊界。
《代銷新規(guī)》明確要求，商業(yè)銀行僅限于在本行營業(yè)網(wǎng)點、官方網(wǎng)站及互聯(lián)網(wǎng)應用程序（APP）等本行自主運營且不依賴于其他機構的渠道設專區(qū)銷售代銷產(chǎn)品，不得通過外包業(yè)務流程、讓渡業(yè)務管理權限、將全部或者部分銷售環(huán)節(jié)嵌入其他機構應用場景等方式違規(guī)開展代銷業(yè)務。代銷私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的，應當通過本行面向合格投資者的專門渠道以非公開方式宣傳推介和銷售。
資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽表示，這杜絕了銀行通過鏈接第三方平臺引流銷售的做法，要求明晰化，對資產(chǎn)管理機構、銀行、銀行的其他合作機構等均是好事情。
此前民生銀行通過第三方平臺跳轉至自有基金頻道的模式，恰好屬于新規(guī)禁止的情形，這也成為其近期密集終止合作的直接政策動因。
在逐步終止外部平臺合作的同時，民生銀行同步推進內(nèi)部渠道的整合優(yōu)化。8月13日，該行公告稱直銷銀行“慧選寶”頻道基金業(yè)務已整合至民生手機銀行、個人網(wǎng)銀“基金”頻道，該頻道將于2025年9月18日正式關閉。
據(jù)了解，民生直銷銀行是國內(nèi)第一家直銷銀行，于2014年2月正式上線。其沒有物理網(wǎng)點，不發(fā)放實體卡、完全線上化經(jīng)營，為客戶提供了更為便捷、優(yōu)惠的金融服務體驗。然而，隨著手機銀行功能迭代升級及互聯(lián)網(wǎng)獲客成本上升，渠道整合已成為必然。
早在2024年1月，民生銀行直銷銀行宣布，為持續(xù)提升代銷公募基金業(yè)務服務體驗，提供更豐富的產(chǎn)品與服務，計劃在2024年內(nèi)，將民生直銷銀行“慧選寶”頻道代銷公募基金產(chǎn)品陸續(xù)整合至手機銀行、個人網(wǎng)銀“基金”產(chǎn)品等相關頻道；其直銷銀行“慧選寶”頻道已于2023年1月3日暫停產(chǎn)品購買交易，查詢、贖回、分紅等其他交易不受影響。
渠道整合步伐持續(xù)推進。
3月19日，“民生銀行直銷銀行”微信公眾號啟動銷號準備工作，引導用戶轉向民生銀行手機銀行App、中國民生銀行公眾號、營業(yè)網(wǎng)點等渠道查詢與辦理業(yè)務。
到了4月，該行進一步明確，將于2024年7月15日起，將直銷銀行APP、PC版與手機銀行APP進行整合。
截至目前，“如意寶”“慧選寶”等直銷銀行核心基金銷售頻道已陸續(xù)完成向手機銀行APP等的遷移。
費率下行疊加合規(guī)收緊
銀行基金銷售業(yè)務謀轉型破局
目前，國內(nèi)投資者購買基金主要渠道為銀行、第三方代銷平臺、券商機構的代銷，以及基金公司直銷。
長期以來，基金銷售作為商業(yè)銀行的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務，是中間業(yè)務收入的重要來源，也是拓展營收“第二曲線”的關鍵支撐點。在行業(yè)信貸投放承壓、凈息差持續(xù)收窄的當下，越來越多商業(yè)銀行將代銷業(yè)務作為拓展中間收入的重要抓手，通過優(yōu)化業(yè)務結構形成對利息收入的有效補充。
2025年開年以來，銀行、券商及第三方平臺紛紛推出基金代銷費率的優(yōu)惠政策，以此吸引投資者、搶占市場份額。
以民生銀行為例，該行年內(nèi)兩次發(fā)布公告，決定為更好服務于民生銀行代銷公募基金投資客戶，經(jīng)與相關基金管理人協(xié)商，2025年1月1日至12月31日對部分證券投資基金開展交易費率優(yōu)惠，申購、定投費率優(yōu)惠低至1折。
不過，費率改革的深化推進也帶來新挑戰(zhàn)，代銷傭金下降等導致銀行公募基金銷售收入縮水的現(xiàn)象已在財報中清晰顯現(xiàn)。民生銀行2024年年報顯示，報告期內(nèi)手續(xù)費及傭金凈收入為182.45億元，同比減少9.91億元，降幅達5.15%，主要由于代理保險、代理基金費率下調(diào)，代理及受托業(yè)務手續(xù)費收入同比下降。該行一季報顯示，中間業(yè)務收入已連續(xù)五年負增，目前依舊承壓。
頭部代銷機構同樣未能幸免。2024年，招商銀行(600036)代理基金收入41.65億元，同比下降19.58%，主要是受基金降費和權益類基金保有規(guī)模下降影響；受招商銀行子公司招銀理財和招商基金管理費收入減少影響，資產(chǎn)管理手續(xù)費及傭金收入107.51億元，同比下降6.30%；受公募基金托管費率下降影響，2024年托管業(yè)務傭金收入48.91億元，同比下降8.20%。
招商銀行董事會秘書彭家文在2024年度業(yè)績發(fā)布會上坦言，從近幾年的變動趨勢來看，銀行業(yè)的非利息凈收入普遍承壓。在這兩年代銷保險、基金等減費讓利的大背景下，銀行業(yè)的手續(xù)費及傭金收入普遍承壓。
除收入承壓外，部分銀行在代銷業(yè)務中還暴露出合規(guī)漏洞，面臨嚴峻的監(jiān)管考驗。今年以來，銀行因基金銷售違規(guī)被處罰的案例屢見不鮮：6月30日，江蘇證監(jiān)局對江陰農(nóng)商行、無錫農(nóng)商行、江南農(nóng)商行作出處罰，指出三家機構基金銷售業(yè)務在制度建設、內(nèi)部控制、風險管理及信息報送等方面存在問題；8月8日，晉商銀行因兩項基金銷售違規(guī)行為，被山西證監(jiān)局出具警示函并記入證券期貨市場誠信檔案。
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著《代銷新規(guī)》10月1日正式施行，銀行需從考核機制、合規(guī)流程、系統(tǒng)建設等多維度推進優(yōu)化升級，將投資者保護貫穿業(yè)務全流程。未來，銀行基金銷售業(yè)務需在考核體系、投資者適當性管理、合規(guī)管理等方面持續(xù)完善，為投資者提供更安全、更智能的財富管理體驗。
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